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排名靠前的基金就靠譜嗎？
時(shí)下人們相信：真理是通過比較產(chǎn)生的，對(duì)于業(yè)績(jī)?yōu)橥醯幕鸲愿侨绱�。無怪乎種種基金排名往往能夠博得高收視率，除了年度排名，還有季度排名、月排名、周排名，甚至日排名。這兩天，又到了基金“半年考”的關(guān)鍵時(shí)刻，不比不知道，短短半年的時(shí)間內(nèi)，雖然大盤指數(shù)單邊下行，基金業(yè)績(jī)亦然拉開了差距，以開放式股票型基金為例，截至6月27日，排名第一的基金比最后一名跌幅少了22%。這是否說明，排位靠前的基金就比靠后的更值得買呢？
最近海通證券統(tǒng)計(jì)的一組數(shù)據(jù)很有趣：他們按照基金凈值增長(zhǎng)率來評(píng)價(jià)基金業(yè)績(jī)的延續(xù)性，凈值增長(zhǎng)前20%的基金被稱之為五星級(jí)，以此類推2007年五星級(jí)的基金，在2008年上半年能保持五星級(jí)的概率只有20.83%，下降到二星級(jí)以下的概率高達(dá)52.08%，特別是五星級(jí)轉(zhuǎn)移到一星級(jí)的概率為37.50%。而2007年的一星級(jí)基金在2008年上半年保持一星級(jí)的概率為14.89%，上升為四星級(jí)以上的概率卻高達(dá)53.19%。
市場(chǎng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，基金業(yè)績(jī)的延續(xù)性發(fā)生翻轉(zhuǎn)雖然也是原因之一，數(shù)據(jù)卻同樣清晰地驗(yàn)證了基金業(yè)績(jī)也有“三十年河?xùn)|，三十年河西”之說。這未免讓投資者更加無所適從，如果排名都不一定靠得住，投資者應(yīng)該靠什么來甄選基金呢？
事實(shí)上，盡管基金排行榜上難有“常勝將軍”，但基金的業(yè)績(jī)還是具有一定的持續(xù)性的。比如，在今年上半年的開放式股票型基金凈值排行前10名中，就有3只基金同樣名列2007年的前10位，分別為華夏大盤、興業(yè)全球以及富蘭克林國(guó)海彈性。忽高忽低的“過山車”基金自然讓投資者心有余悸，不過仍有一部分基金走的是踏踏實(shí)實(shí)的穩(wěn)健路線，雖然不見得是排行榜上的狀元，但是也從來不會(huì)被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在后面。
因而，與其尾隨短期排名，實(shí)在不如參照長(zhǎng)期表現(xiàn)，很多基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)，都會(huì)將基金的風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及業(yè)績(jī)表現(xiàn)的穩(wěn)定性列入考量指標(biāo)。整體來說，基金是一項(xiàng)長(zhǎng)期投資工具，“持久力”自然比“爆發(fā)力”更讓人安心。
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