證券知識(shí)：炒基金不如放長(zhǎng)線

隨著基金上半年業(yè)績(jī)披露，不少基金持有人或者對(duì)自己沒(méi)能在凈值較高時(shí)贖回基金而懊悔，或者對(duì)自己所持基金表現(xiàn)非常失望，對(duì)此，深交所提醒投資者不要陷入短期“炒基金”的誤區(qū)，對(duì)于大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，選好基金、進(jìn)行長(zhǎng)線投資才是可靠的方法。

　　不要太看重短期波動(dòng)

　　利用“波段”炒作是許多短線客投資股票的方法，但是如果用在基金的投資上則是大錯(cuò)特錯(cuò)，因?yàn)榛�金不是股票。�?duì)于開(kāi)放式基金而言，不存在價(jià)格與價(jià)值的差異，不像股票一樣受供給需求影響，它由基金管理人的運(yùn)作業(yè)績(jī)決定。即使去“炒波段”也并不容易做好，能夠同時(shí)做到低點(diǎn)買(mǎi)入，高點(diǎn)賣(mài)出的少之又少。

　　對(duì)目前投資者較為關(guān)注的業(yè)績(jī)排名，深交所人士表示，基金的過(guò)往投資業(yè)績(jī)不能代表其未來(lái)表現(xiàn)，排名可以作為購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)的參考，但排名和星級(jí)不是完全靠得住的。以美國(guó)市場(chǎng)為例，1972年到1982年的這十年間，業(yè)績(jī)表現(xiàn)排在前20名的股票型基金，在下一個(gè)十年的平均排名為142名，只有三只基金在第二個(gè)十年中，依然留在前20名的行列。中國(guó)市場(chǎng)的情況也差不多，2004年排名前10名的基金，到了2007年，平均排名降到78名，說(shuō)明常勝將軍在哪個(gè)市場(chǎng)都不容易找到。一些基金投資專家也認(rèn)為，衡量一只基金的表現(xiàn)是否穩(wěn)定，至少要觀察3-5年。

　　小心換手率較高基金

　　由于業(yè)績(jī)壓力和排名因素的存在，不少基金經(jīng)理傾向于頻繁進(jìn)行股票交易和倉(cāng)位調(diào)整，深交所人士提醒說(shuō)，對(duì)那些調(diào)整特別頻繁、組合換手率很高的基金，投資者應(yīng)該謹(jǐn)慎對(duì)待。因?yàn)檩^高的換手率會(huì)導(dǎo)致交易成本的增加，對(duì)基金收益造成影響。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示，按照2006年基金平均股票換手情況計(jì)算，因印花稅上調(diào)直接導(dǎo)致基民平均少賺1%左右。對(duì)于投資換手率達(dá)到1000%的幾只基金的投資者來(lái)說(shuō)，損失甚至?xí)�達(dá)到4%以上。

　　換手率高的另一個(gè)問(wèn)題就是導(dǎo)致基金的投資風(fēng)格變得難以掌握。投資者通常根據(jù)基金的投資風(fēng)格等因素考慮資產(chǎn)配置和投資組合的方案，如果一只基金交易頻繁，風(fēng)格經(jīng)常變換，那么對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，就無(wú)法確定它在組合中將扮演什么樣的角色，因此將其納入組合未必是明智之舉。

　　對(duì)于投資者關(guān)注的應(yīng)該買(mǎi)老基金還是新基金問(wèn)題，深交所人士認(rèn)為，新基金和老基金都有各自的優(yōu)勢(shì)，不分新老，只分好壞，作為投資者，關(guān)鍵要了解它們的特點(diǎn)，根據(jù)自身情況做出適當(dāng)?shù)倪x擇。另外，凈值高低也不是選擇基金的唯一標(biāo)準(zhǔn)。

　　頻繁申贖基金并不劃算

　　據(jù)有關(guān)研究機(jī)構(gòu)測(cè)算，在不考慮新發(fā)基金的情況下，今年第二季度基金凈贖回規(guī)模有所擴(kuò)大，這既造成了一些持有人的恐慌心理，也會(huì)引起另一些投資者擔(dān)心：別人贖回基金會(huì)不會(huì)導(dǎo)致基金凈值下降？

　　對(duì)此，深交所人士表示，股票升值，許多投資人選擇在高位大量賣(mài)出，會(huì)導(dǎo)致股票市值的下跌，基金不是股票，其凈值并不會(huì)因?yàn)樵庥鼍揞~贖回而下降，實(shí)踐證明，大部分投資者在贖回后，都會(huì)以更高的價(jià)格再申購(gòu)回來(lái)，這樣很不劃算，一般的申購(gòu)費(fèi)率為0.25%-0.5%，一個(gè)來(lái)回，1.5%-2%的收益率便化為烏有。

　　因此，投資者不要頻繁地申購(gòu)與贖回基金，除非你有這樣的理由：(1)需要用錢(qián)了；(2)達(dá)到目標(biāo)收益率了；(3)基金表現(xiàn)不好，想做基金轉(zhuǎn)換了；(4)打算徹底離開(kāi)證券市場(chǎng)了。

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