市場大起大落基民選擇贖回還是抄底

本周股指大起大落再度考驗投資者耐心。周五上證指數(shù)大跌5％，不少投資者剛剛在周三、周四燃起的一點反彈希望，又一次被市場無情撲滅。而在周四選擇逢高贖回的基民則大大松了一口氣。但記者了解到，目前并未有恐慌性贖回的情況出現(xiàn)，另一方面，專家也建議基民，可以考慮選擇一些業(yè)績持續(xù)性良好、表現(xiàn)穩(wěn)定卓越的基金長期持有。 

　　抄底與贖回集中出現(xiàn)

　　在后市不明的情形下，基民是選擇抄底還是贖回？記者從銀行理財師了解到，這兩種情況都有出現(xiàn)。“周三下午兩點多的時候，到我這里辦贖回手續(xù)的基民，的確是有十來個，不過這一周來，也陸續(xù)有些基民要求存錢買基金的，還有一些是來辦定投的�！痹谏钲诟Ｌ镏行膮^(qū)的一家銀行，一位理財師告訴記者。他分析，因為持有一年贖回費率有折扣，加上股市有所反彈，一些持有剛超過一年的基民會選擇這個時段贖回，贖回的基民大多只選擇贖回一部分。據(jù)他介紹，雖然不少基民被套，但心理恐慌選擇一次性贖回的，在他接觸來看還不多。

　　根據(jù)中登公司的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上周基金新增開戶數(shù)明顯回升，一周新增基金開戶數(shù)為2.74萬戶，較前一周環(huán)比增長42%，基本和4月份的每周新增基金開戶數(shù)水平相當(dāng)。5月26日以來，除上周外，連續(xù)3周的基金新增開戶數(shù)不足2萬，甚至在6月10日到13日一度跌到最低的1.9萬戶，近期數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出了“V”字形的反轉(zhuǎn)，這表示一些資金傾向于抄底。

　　業(yè)績持續(xù)受青睞

　　對于逢高贖回的基民，專家認(rèn)為，基民在贖回之前可以考慮將三五年內(nèi)不需動用的資金嘗試買入持續(xù)性較好的基金。華泰證券基金分析師胡新輝告訴記者，根據(jù)他的計算，從06年1月1日至今年4月1日的開放式基金業(yè)績中，69只混合型基金業(yè)績總體上來看具有一定的持續(xù)性，60只股票型基金業(yè)績總體上來看則不具有持續(xù)性。

　　該統(tǒng)計以季度為單位，利用傳統(tǒng)的分組方法和雙向表法進行。根據(jù)2006年第一季度開始的混合型基金業(yè)績分組，一共有九個組，組1跑贏組2至組7的概率都大于62.50%，也就是組1的收益率在以后七個季度中，大部分季度都跑贏了排名靠后的組。這說明，如果2006年年初持有組1的基金，在后8個季度中跑贏其余組別基金的可能性是相當(dāng)高的。但同樣的統(tǒng)計方法，從股票型基金看，則業(yè)績的持續(xù)性并不明顯，組1跑贏組2至組7出現(xiàn)多次等于50%的概率。因此，買入股票型排名前10的基金并持有的策略應(yīng)謹(jǐn)慎。

　　而換成另一種統(tǒng)計辦法，同樣的時間段內(nèi)，每季度調(diào)整一次基金組合，即每季度都持有組1，即排名前10的基金，觀察在下一季度是否能跑贏排名靠后的基金，在混合型基金里，至少具有1個季度的持續(xù)性。但在股票型基金里，則不具有持續(xù)性，即使是一個季度的區(qū)間考察。

　　另外，胡新輝向基民推薦以下基金，這些基金經(jīng)統(tǒng)計持續(xù)性較強——從排名前五位的基金來看，上投摩根阿爾法、華夏大盤精選、招商優(yōu)質(zhì)成長、景順長城鼎益、中信紅利精選的收益具有持續(xù)性，這些基金中除了華夏大盤精選基金在一個季度排名在后10之外，沒有一只基金在9個季度中排名在后10位。