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基金定投你問我答[1]
基金定投的魅力讓人心動，可是真的要著手開始操作，不少人還是會遇到這樣那樣的問題。在此，我們收集了一些基民最常見的問題予以解答，相信能有助于大家早日開啟定投的大門。主動型基金和指數(shù)基金，哪個更適合定投？
基金固然是小額投資人參與股市獲利成長的最佳管道，但不是每支基金都適合定期定額投資，選對投資標的才能創(chuàng)造優(yōu)異獲利。從性質(zhì)上來說，債券型基金等固定收益工具沒有必要采用定期定額的方式投資，因為投資這類基金的目的應該是彈性運用資金并賺取固定收益，而不是創(chuàng)造獲利成長。
對投資者來說，定期定額首先要選股票型基金。定期定額投資的最大優(yōu)點就在于穩(wěn)定性，這種方法用于投資積極進取或主動投資的基金往往能取得很好的回報，如股票型基金和積極配置型基金。在2008年市場振幅加大的預期下，股票型基金和積極配置型基金由于倉位較高，凈值收益率較大的波動可以使得定投更加具有穩(wěn)定性。
從原理上來說，指數(shù)基金同樣具有股票型基金的屬性，也可以作為投資者定投的一種選擇，但大多數(shù)指數(shù)基金以及ETF基金并沒有開通定投功能，投資者無法依靠銀行自動扣款來參與定投。當然，對指數(shù)基金情有獨鐘的投資者，可以采用“自主”方式，每月或是定期在指數(shù)位于地點時進行分批投資。
定期定額是否還需要擇時?
事實上，定期定額選擇何時進場，何時贖回對于獲利是非常關鍵的。一般來說，如果投資者在股市下跌時開始基金定投，待股市上漲至所謂的“獲利滿足點”時贖回，那么投資者的獲利結(jié)果不但會優(yōu)于指數(shù)表現(xiàn)，而且通常情況下比你在股市上漲時開始投資基金獲得的收益還要高。如果將每個月買入的基金凈值與最后賣出凈值用曲線聯(lián)接起來，形狀就像人的微笑，促成定投的“微笑曲線法”。
如果你是積極型投資者，愿意冒點風險以獲取較高報酬，就可以在微笑曲線開始上揚到年平均報酬率達15%以上時，伺機獲利賣出。如果你是穩(wěn)健型投資者，希望在報酬與風險間取得最佳平衡，就可以在微笑曲線開始上揚到年平均7%時伺機獲利了結(jié)。如果你是保守型投資者，滿足于比定存略高的報酬率，就可以在微笑曲線開始上揚時就可以伺機獲利了結(jié)。
以上證綜指為例，根據(jù)天相資訊的資料顯示，如果從1994年1月起每月第一個交易日定期定額投資基金，到2004年4月6日高點賣出，此期間上證指數(shù)的年化收益率為9.41%。同期間內(nèi)，孕育了三個最佳的微笑曲線：第一個是在1993年2月-1997年5月期間，歷經(jīng)51個月，同期的上證指數(shù)年化收益率是-0.56%，而定期定額投資年化收益(假設定投上證指數(shù))是36.23%。第二個在1997年5月-1999年6月，歷經(jīng)25個月，同期指數(shù)年化報酬是 7.35%，定期定額投資年化收益是40.54%。第三個是2001年12月-2004年4月，歷經(jīng)28個月，同期指數(shù)年化報酬是0.19%，定期定額投資年化收益是14.05%。
定期定額期限多長時間為宜？通常來說，建議投資者定投的期限大于等于一個市場周期。以摩根斯坦利推出的MSCI新興市場指數(shù)為例，近十年來該指數(shù)共經(jīng)過四次明顯的循環(huán)，以2000年1月到2004年3月為例，期間新興市場股市歷經(jīng)一整個循環(huán)，且整個周期內(nèi)，MSCI新興市場指數(shù)下跌1.9%，但從下跌到回升的循環(huán)中，投資者若每月持續(xù)定期定額扣款，根據(jù)相關機構(gòu)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，與該指數(shù)相關的新興市場基金平均報酬率仍有13.18%。
定期定額投資基金的獲利關鍵在于，是否能有耐心投資完一個景氣循環(huán)。最幸運的定期定額投資人當然是從景氣谷底開始定投，一直到股市高點獲利了結(jié)，不過很多投資者卻沒有如此耐心。定期定額出現(xiàn)不賺錢，或是賺不多的情況，多半是三種情況：一是行情下跌時停止扣款、上漲時則追高；二是低迷行情時減少每期扣款的金額、行情重啟后才增加金額；三是定期定額的投資對象選取錯誤。
計劃定投的期限，主要是根據(jù)自己的理財目標而定。如果想以定期定額投資基金的方式籌措資金，必須注重風險程度與基金屬性。以籌措300萬元子女留學基金為例，若財務目標金額固定，而所需資金又是短期必要的，那么就必須提高每月投資額，但同時降低投資風險，以穩(wěn)健型的股票基金投資為宜。但如果投資期間拉長，那么投資人每月所需投資金額就可以降低，而也可以將可承受更高的投資風險，適度分配積極型與穩(wěn)健型基金的投資比重，以使投資金額可以獲取更大的收益。
按照這些需求，一些銀行也推出了不同期限的定投服務。比如工行的基金定投開設有三年期、五年期和八年期。從過往數(shù)據(jù)看，中國股市一般18個月為一個周期，那么三年期限正好是兩個周期，恰好也是不錯的期限。
定投是否就不能選擇波動率較低的基金？
當然不完全如此，兩者各有利弊。選擇波動率大還是績效較平穩(wěn)的基金，其實考慮不同。相比 【1】 【2】 【3】 下一頁
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