- 相關(guān)推薦
二季度封基折價(jià)率會(huì)擴(kuò)大應(yīng)階段性減持
我們認(rèn)為，2008年封閉式基金折價(jià)率會(huì)擴(kuò)大；另外，基金對(duì)市場(chǎng)的真實(shí)資金供給并沒(méi)有想象的那么大。在4月之后隨著新基金發(fā)行的陸續(xù)展開(kāi)，基金的資金有望逐漸寬裕，但我們對(duì)新基金真正的入市資金量不能報(bào)太大希望，估計(jì)新基金的入市資金在650億元左右，而在市場(chǎng)反彈后基金受贖回壓力影響可能再次出現(xiàn)資金緊缺現(xiàn)象。我們認(rèn)為股市在5、6月份將在基金資金供給相對(duì)寬裕的情況下有所反彈，但從2008年全年來(lái)看，股市的不確定因素仍較多，股票基金所面臨的風(fēng)險(xiǎn)仍較大，因此，在短期機(jī)會(huì)有限的情況下，我們?cè)?季度對(duì)開(kāi)放式基金不做大的調(diào)整，對(duì)于投資能力較強(qiáng)的投資者，建議可適度考慮增加流動(dòng)性好的指數(shù)基金參與反彈，但對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制能力較弱的投資者仍應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待。
總體上，對(duì)股票基金的投資仍需謹(jǐn)慎。2季度我們將組合的股票基金資產(chǎn)比例降低到60％，以防范風(fēng)險(xiǎn)為主，主要減持部分封閉式基金，40％作為現(xiàn)金管理或投資貨幣市場(chǎng)基金。
預(yù)期2008年股市環(huán)境的不確定性將使封閉式基金的合理折價(jià)區(qū)間在20％-30％。2007年封閉式基金市場(chǎng)折價(jià)率波動(dòng)區(qū)間為18.22％-29.52％，而2007年股市持續(xù)大幅上漲對(duì)封閉式基金市場(chǎng)折價(jià)有被動(dòng)性縮小的要求，2008年封閉式基金折價(jià)將會(huì)有所擴(kuò)大，而目前在完全考慮分紅后基金整體折價(jià)率在25％，并沒(méi)低估。另外，股市環(huán)境將成為影響2008年封閉式基金表現(xiàn)的重要主導(dǎo)因素，在沒(méi)有任何外界催化劑的情況下，封閉式基金市場(chǎng)將在分紅完成后歸于平靜，特別是2008年1季度封閉式基金凈值的大幅虧損將會(huì)影響到封閉式基金的年中分紅，因此從超額收益看，2008年上半年封閉式基金的超額收益已經(jīng)在1季度完成，2季度將很難再獲得超額收益，我們對(duì)封閉式基金的看法也從樂(lè)觀降低到中性。
因此，我們會(huì)根據(jù)封閉式基金分紅后折價(jià)率水平判斷做適度減持。在組合中，我們將根據(jù)具體基金分紅時(shí)間判斷合適的減持時(shí)機(jī)，具體操作是減持基金泰和（6％）、基金久嘉（6％）、基金裕陽(yáng)（4％）、基金同盛（2％）、基金開(kāi)元（2％），將組合中封閉式基金的持倉(cāng)比例由前期的50%降低到30％。
【二季度封基折價(jià)率會(huì)擴(kuò)大應(yīng)階段性減持】相關(guān)文章：
雙減落地階段性總結(jié)08-03
雙減階段性總結(jié)（通用7篇）10-29
科學(xué)雙減工作階段性總結(jié)（精選6篇）08-03
紙基蜂窩芯零件高速銑削固持系統(tǒng)設(shè)計(jì)04-30
法人治理結(jié)構(gòu)與國(guó)有股減持的探討04-27
重新審視國(guó)有股減持面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題04-28
如何持咒?--持咒心得04-25