基金小幅加倉迎接“艷陽天”

在限制大小非減持、降低印花稅等政策“組合拳”的刺激下，A股近幾日穩(wěn)步上升，市場信心有所恢復(fù)。不過，面對投資者期待的“紅五月”和飽受砸盤的質(zhì)疑與責備，基金仍然對后市相當謹慎，盡管接受記者采訪的基金經(jīng)理大部分都表示，短期市場面臨一波反彈行情，但大級別的反轉(zhuǎn)行情是否到來，目前尚難以定論。不過，整體而言，基金在經(jīng)過了前期持續(xù)逢反彈減倉之后，近期出現(xiàn)了小幅加倉的趨勢。

　　指南針上證所Topview數(shù)據(jù)顯示，自印花稅下降以來，基金仍然呈現(xiàn)凈賣出的趨勢，3月31日至4月28日，基金席位凈賣出滬市A股高達570多億元，“我們公司前段時間的確一直在減倉，但這幾天已經(jīng)開始加倉�！鄙钲谝患液腺Y基金公司股票投資部總監(jiān)告訴記者。

　　據(jù)他了解，不少基金經(jīng)理近期已經(jīng)開始小幅加倉了。一方面，政策面希望股市穩(wěn)定的信號十分明確，如果說前期基金取勝的關(guān)鍵在于倉位的控制上，5月份基金取勝的關(guān)鍵則在于倉位的適度提高和個股的選擇上。在市場轉(zhuǎn)暖的過程中，基金倉位越低，凈值上漲就越慢，這會導(dǎo)致部門基金經(jīng)理被動增加倉位。另一方面，一批新基金相繼進入建倉期，增量資金的入場也會給疲弱的市場帶來轉(zhuǎn)機。

　　深圳另一家成立于2006年初的基金公司的投資總監(jiān)則表示，該公司已在調(diào)低印花稅之前就加倉了，近期正準備小幅加倉。這位投資總監(jiān)透露，在市場轉(zhuǎn)暖的時候，他更多傾向于調(diào)倉，即賣掉流動性較差的股票，買入流動性較好、受緊縮政策影響不大的行業(yè)�！叭绻�經(jīng)濟下滑不明顯，我就超配銀行、鋼鐵和工程機械；如果宏觀經(jīng)濟下滑明顯，我就主要持有醫(yī)藥和消費類股票�！鄙鲜鋈耸窟�透露，整體上他會在上述兩組行業(yè)中做一個平衡，以對沖判斷失誤的風(fēng)險。

　　“逼空！5月份應(yīng)該是一個逼空的行情！”深圳另一位基金經(jīng)理興奮地告訴記者，“如果說基金前期凈賣出接近600億的話，5月份我們把這600億補回來，大盤就會輕松達到4200點，而基金的倉位還是處于相對比較低的水平�！边@位基金經(jīng)理特地在自己的MSN上留言：“逼空！”

　　不過，對于A股中長期的走勢，基金經(jīng)理們普遍比較謹慎�！翱床磺濉薄ⅰ罢f不準”成為他們對后市判斷的口頭禪。深圳一家資產(chǎn)管理規(guī)模在2000億左右的超大型基金公司研究部執(zhí)行總監(jiān)認為，管理層出臺的一系列政策利好，實際上是希望股市穩(wěn)定下來，避免暴漲暴跌，并不是外界所說的救市。

　　“市場終歸會按照自身規(guī)律運行下去，3000點只是政策底，而市場底往往比政策底要低�！边@位執(zhí)行總監(jiān)表示，宏觀經(jīng)濟的增長只會帶來經(jīng)濟發(fā)展的“黃金十年”，卻不一定會帶來證券市場的“黃金十年”。只要通貨膨脹不改善或繼續(xù)惡化，股市盡管短期會有所反彈，但中長期仍然難以樂觀。

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