余額寶類互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的高收益吸收了大量的資金，致使商業(yè)銀行面臨存款不斷“失血”局面。但各大銀行不甘示弱，除了積極推出自身的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品外，還強(qiáng)烈呼吁監(jiān)管層能夠?qū)�互�?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品給予一定的規(guī)范。

　　昨日，業(yè)內(nèi)多位人士證實(shí)，2月25日中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)召開研究銀行存款自律規(guī)范的措施。會(huì)上提出考慮由協(xié)會(huì)出臺(tái)相關(guān)自律規(guī)范文件，按有關(guān)監(jiān)管規(guī)定，將“余額寶”等互聯(lián)網(wǎng)金融貨幣基金存放銀行的存款納入一般性存款管理，不作為同業(yè)存款，按規(guī)定繳納存款準(zhǔn)備金，并嚴(yán)格遵守監(jiān)管規(guī)定，利率上限執(zhí)行同檔次基準(zhǔn)利率1.1倍，提前支取按照活期存款利率計(jì)息或收取罰息。

　　“互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金納入一般存款是監(jiān)管跟隨金融創(chuàng)新和科技創(chuàng)新的動(dòng)作，不是什么釜底抽薪。這種監(jiān)管是必然的，降低互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，提高了風(fēng)險(xiǎn)防控基礎(chǔ)�！标慅埍硎�。

　　他還進(jìn)一步指出，在這里提到“利率上限執(zhí)行同檔次基準(zhǔn)利率1.1倍，提前支取按照活期存款利率計(jì)息或收取罰息”，在一定程度上也是為了加強(qiáng)商業(yè)銀行執(zhí)行監(jiān)管層政策的力度。事實(shí)上，現(xiàn)在的商業(yè)銀行一般都在表內(nèi)業(yè)務(wù)上執(zhí)行央行的政策，不太可能出現(xiàn)違規(guī)。而在表外市場(chǎng)，比如理財(cái)，早就超過了基準(zhǔn)利率的1.1倍。商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)的新舉措，在表內(nèi)恐怕難以突破，畢竟監(jiān)管政策在那里。但金融創(chuàng)新永遠(yuǎn)都在監(jiān)管之前，理財(cái)市場(chǎng)的規(guī)范化、網(wǎng)絡(luò)金融和利率市場(chǎng)化所帶來的創(chuàng)新都會(huì)使商業(yè)銀行的存款利率先于監(jiān)管規(guī)定之前而市場(chǎng)化。

　　郭田勇認(rèn)為，應(yīng)將各類非銀行金融機(jī)構(gòu)協(xié)議存款均改為一般存款，這將降低銀行存貸比釋放信貸空間。但不能只針對(duì)貨幣基金通過互聯(lián)網(wǎng)募集的基金，否則將政策不公甚至有打壓創(chuàng)新之嫌。反向地改，即將各類管制存款均改為可議價(jià)的“協(xié)議存款”，可能是未來方向。

　　此外，上述會(huì)議各銀行人士還建議監(jiān)管部門進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的合規(guī)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)管理，將互聯(lián)網(wǎng)金融納入正常的金融業(yè)務(wù)發(fā)展渠道，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的制度建設(shè)，并制定互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)急機(jī)制。

　　自律規(guī)范能否落地執(zhí)行?

　　令人深思的是，如果自律規(guī)范出臺(tái)，是否能夠真的執(zhí)行下去?“自律規(guī)范出臺(tái)肯定會(huì)執(zhí)行，原因在于自律對(duì)于商業(yè)銀行自身的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理和持續(xù)安全地經(jīng)營(yíng)有利，而央行對(duì)于參與自律的商業(yè)銀行提供了正向的激勵(lì)機(jī)制，這些正向激勵(lì)機(jī)制大多集中于改善商業(yè)銀行的流動(dòng)性基礎(chǔ)工具和促進(jìn)金融創(chuàng)新，有利于商業(yè)銀行長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)管理�！标慅堉赋�。

　　銀河證券銀行業(yè)分析師黃斌輝指出，首先貨幣基金的存款是否納入一般存款，現(xiàn)在還只是討論或者建議;其次，是否納入一般存款最終取決于監(jiān)管機(jī)構(gòu)，尤其是人民銀行的決定。這反映了銀行的一種聲音，在新形勢(shì)下存貸比監(jiān)管指標(biāo)還需完善，此外互聯(lián)網(wǎng)金融貨幣基金需要提高核心資產(chǎn)管理能力，達(dá)到收益率要求。

　　溫彬指出，如果采取自律的話，銀行之間可能會(huì)達(dá)成一種默契。不過，若轉(zhuǎn)成一般存款，還需要人民銀行、銀監(jiān)會(huì)之間的監(jiān)管認(rèn)可。而且在形成文字之前，估計(jì)諸多銀行很難步調(diào)一致的，這些也亟需央行、銀監(jiān)會(huì)的溝通�？傊�，互聯(lián)網(wǎng)金融作為新興的形式，可能涉及央行、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)等多個(gè)部門。需要出臺(tái)一個(gè)政策，對(duì)它進(jìn)行約束，在監(jiān)管上要有一個(gè)協(xié)調(diào)。

　　或?qū)⒁�發(fā)連鎖反應(yīng)

　　“這種監(jiān)管降低互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，提高了風(fēng)險(xiǎn)防控基礎(chǔ)。如果將其納入一般存款，其他類似的金融脫媒行為也將會(huì)納入相應(yīng)的規(guī)范化監(jiān)管范圍，從這一點(diǎn)來看，未來連鎖反應(yīng)是確定的。因此，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)新規(guī)的可能也是比較明確的�！标慅堉赋�。

　　“這幾天賺的錢一天比一天少啊�！辟�(gòu)買了某寶類貨幣基金的陳小姐嘆息說。的確,去年底及春節(jié)前后一段時(shí)間,余額寶及其各種寶類小伙伴的7日年化收益率一度逼近7%,但近段時(shí)間則節(jié)節(jié)回落,已降至6.10%左右,有一些則跌破6%。而業(yè)內(nèi)人士表示,如果銀行業(yè)協(xié)會(huì)的有關(guān)存款自律措施得以落實(shí),央行繼續(xù)維持中性而不是收緊的貨幣政策,則余額寶們的收益率可能還會(huì)進(jìn)一步下降。

　　協(xié)議存款議價(jià)能力有下降跡象

　　中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)召集會(huì)員研究銀行存款自律規(guī)范措施,要求各行嚴(yán)格遵守監(jiān)管規(guī)定,利率上限執(zhí)行同檔次基準(zhǔn)利率1.1倍,提前支取按照活期存款利息計(jì)息或收取罰金。

　　分析人士認(rèn)為,這將對(duì)包括余額寶在內(nèi)的貨幣基金的收益率帶來一定的沖擊。

　　目前貨幣基金對(duì)銀行協(xié)議存款的配置比例普遍較高,特別是互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金,因?yàn)閷?duì)流動(dòng)性要求特別高,一般不會(huì)去配置短期融資券及快到期的債券。以目前規(guī)模最大的余額寶為例,其投向銀行協(xié)議存款的比例高達(dá)92%。

　　貨幣基金之所以熱衷配協(xié)議存款,是因?yàn)橹�前“錢緊”的時(shí)候,銀行往往對(duì)協(xié)議存款的提前支取行為網(wǎng)開一面,照舊按約定的利率支付利息。而今年初以來協(xié)議存款的甲乙雙方議價(jià)能力有逆轉(zhuǎn)跡象。一方面,銀行間市場(chǎng)的資金較充裕,銀行對(duì)存款的需求不再那么迫切,另一方面,余額寶及小伙伴們規(guī)�？焖僭黾�,也急需為新增資金找出路。

　　風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提比例或上調(diào)

　　值得一提的是,還有不少銀行業(yè)界人士及金融領(lǐng)域?qū)＜覍W(xué)者認(rèn)為,從維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)金融市場(chǎng)秩序與國(guó)家金融安全計(jì),應(yīng)將余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融貨幣基金存放在銀行的存款納入一般性存款管理,不作為同業(yè)存款,按規(guī)定繳納存款準(zhǔn)備金。

　　而如果將余額寶等貨幣基金存放在銀行的銀行的存款作為一般性存款管理,銀行吸收各類寶資金的動(dòng)力將進(jìn)一步下降,會(huì)降低貨幣基金的投資收益。國(guó)泰君安證券固定收益業(yè)務(wù)資管管理人、固定收益部研究主管周文淵分析指出,同業(yè)存款不用繳納存款準(zhǔn)備金,而一般性存款要繳納,這樣一來就增加了銀行成本�！安贿^,此項(xiàng)政策能否實(shí)施仍值得觀察,如僅僅針對(duì)貨幣基金同業(yè)存款,則勢(shì)必造成各類寶變形。”他表示。

　　余額寶等互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金因收益率較高且支取靈活而備受追捧,以余額寶為例,成立不到10個(gè)月,規(guī)模就超過4500億元,而整個(gè)貨幣基金規(guī)模也增長(zhǎng)到萬億左右。因此,監(jiān)管層擔(dān)心,一旦收益率下降可能會(huì)出現(xiàn)大量贖回。

　　證監(jiān)會(huì)近期將發(fā)文,擬全面提高基金公司風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的計(jì)提比例,并要求與銀行未支付利息嚴(yán)格掛鉤,以防范貨幣基金“提前支取協(xié)議存款不罰息”這一特權(quán)可能取消后,所帶來的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過,有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,來自銀行業(yè)的反擊未必會(huì)導(dǎo)致大規(guī)模贖回出現(xiàn)。畢竟來買余額寶的人多是將其與活期儲(chǔ)蓄相比較,只要其收益率仍高于活期儲(chǔ)蓄,就仍有吸引力。

　　黃斌輝指出，如果互聯(lián)網(wǎng)金融貨幣基金存放銀行存款算成一般存款的話，利率以及提前支取條款按一般性存款的要求辦理，對(duì)貨幣基金收益影響較大，會(huì)有一定連鎖反應(yīng)。

　　溫彬也指出，如果要轉(zhuǎn)成一般性存款，就應(yīng)該遵循一般存款的要求，比如上浮最高只能給到1.1倍，要繳納存款準(zhǔn)備金等。這樣一來，余額寶類的收益肯定會(huì)大幅下來，競(jìng)爭(zhēng)力度不及一般銀行的理財(cái)產(chǎn)品。

　　不過，他進(jìn)一步指出，春節(jié)之后，整個(gè)銀行的流動(dòng)體系在增加;再加上諸多銀行自身也在做基金理財(cái)產(chǎn)品，余額寶類和銀行理財(cái)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)格局也在發(fā)生一些變化。因此，這個(gè)規(guī)范不一定會(huì)像會(huì)議上提議的那么嚴(yán)格。具體的影響和反應(yīng)尚需觀察。

　　協(xié)議存款當(dāng)初主要是針對(duì)保險(xiǎn)公司，其他金融、非保險(xiǎn)公司都視為同業(yè)在執(zhí)行的。溫彬認(rèn)為，從監(jiān)管的角度而言，要加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融未來發(fā)展，還是會(huì)有出臺(tái)協(xié)議存款規(guī)定的這樣一個(gè)客觀的要求。黃斌輝指出，一般協(xié)議存款的規(guī)定都是央行來確定，所以目前主要還是要觀察此后央行的動(dòng)作。