金融產(chǎn)品作為一種財(cái)產(chǎn)權(quán)憑證，可以賦予持有人與該產(chǎn)品類別相對(duì)應(yīng)的權(quán)力，比如債券持有人作為債權(quán)人，擁有到期時(shí)獲得本金和利息的權(quán)利以及公司破產(chǎn)時(shí)剩余財(cái)產(chǎn)的優(yōu)先索償權(quán)。

金融產(chǎn)品的定義-金融產(chǎn)品的構(gòu)成要素

金融產(chǎn)品的定義

金融產(chǎn)品（FinancialProducts）指資金融通過程的各種載體，它包括貨幣、黃金、外匯、有價(jià)證券等。就是說，這些金融產(chǎn)品就是金融市場的買賣對(duì)象，供求雙方通過市場競爭原則形成金融產(chǎn)品價(jià)格，如利率或收益率，最終完成交易，達(dá)到融通資金的目的。如股票、期貨、期權(quán)、保單等就是金融資產(chǎn)（FinancialAssets），也叫金融工具（FinancialInstruments），也叫有價(jià)證券（Securities）。

金融產(chǎn)品的產(chǎn)生

金融及其產(chǎn)品既不是天上掉下來的，也不是固有的。金融、金融市嘗金融產(chǎn)品猶如一粒樹種，在合適的土壤和時(shí)空中，隨著人類社會(huì)的發(fā)展逐漸成長起來。

金融產(chǎn)品是金融社會(huì)的產(chǎn)物；金融社會(huì)是在農(nóng)業(yè)社會(huì)、工業(yè)社會(huì)的基礎(chǔ)上逐漸發(fā)展起來的；金融產(chǎn)品是由農(nóng)業(yè)產(chǎn)品、工業(yè)產(chǎn)品衍生而來。

金融及其市場和產(chǎn)品并非虛擬也不應(yīng)該是虛擬的。金融產(chǎn)品應(yīng)由實(shí)物資產(chǎn)演變而來。事實(shí)上，絕大多數(shù)的金融產(chǎn)品都是由實(shí)物資產(chǎn)演變而來。以股票為例，長城有限責(zé)任公司將其1,000萬的實(shí)物資產(chǎn)，通過資產(chǎn)證券化變?yōu)閾碛?,000股票的股份制企業(yè)。這樣，長城公司就擁有了金融資產(chǎn)或金融產(chǎn)品。以后該公司和金融機(jī)構(gòu)還可以將股票進(jìn)一步演變?yōu)楣善逼跈?quán)、期貨等。

金融產(chǎn)品的分類

金融至少看似行影無蹤，變化無常，錯(cuò)綜復(fù)雜，繽紛凌亂，因此，金融產(chǎn)品的劃分也是多種多樣。因時(shí)間有限，現(xiàn)簡述如下。

首先，金融發(fā)展是一環(huán)扣一環(huán)，循序漸進(jìn)的，因此金融產(chǎn)品可分為基礎(chǔ)證券如股票、債券等，和衍生（高級(jí)）證券如期貨、期權(quán)等兩大類；其次，根據(jù)所有權(quán)屬性，金融產(chǎn)品又可分為產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品如股票、期權(quán)、認(rèn)股證等，和債權(quán)產(chǎn)品如國庫券、銀行信貸產(chǎn)品等兩大類。

前者是產(chǎn)權(quán)關(guān)系，后者是債權(quán)關(guān)系。再者，根據(jù)預(yù)期收益判斷，金融產(chǎn)品又可分為非固定收益產(chǎn)品如股票、期權(quán)、基金等，和固定（也叫結(jié)構(gòu)型）產(chǎn)品如各種債券和信貸產(chǎn)品。最后，根據(jù)時(shí)間長短，風(fēng)險(xiǎn)程度和交易場所等，金融產(chǎn)品又可分為短期產(chǎn)品、長期產(chǎn)品、低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品、高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品、貨幣（市場）產(chǎn)品和資本（市場）產(chǎn)品等很多類別。

金融產(chǎn)品的構(gòu)成要素

一個(gè)金融產(chǎn)品是一系列具體規(guī)定和約定的組合。雖然不同的金融產(chǎn)品有著不同的具體規(guī)定和約定，但是，每一個(gè)金融產(chǎn)品通常都應(yīng)具備至少如下方面的內(nèi)容。

1、發(fā)行者

任何金融產(chǎn)品都必需有其賣主，即發(fā)行者。債券的發(fā)行者就是債務(wù)人，沒有債務(wù)人的債務(wù)關(guān)系自然是無法想象的。股票也一樣，必需要有特定的發(fā)行企業(yè)，這一企業(yè)是股票認(rèn)購者的共同財(cái)產(chǎn)。發(fā)行者通過出售金融產(chǎn)品取得收入，但不是任何個(gè)人或企業(yè)都可以向社會(huì)發(fā)行金融產(chǎn)品取得收入。與這樣的金融收入相對(duì)應(yīng)，發(fā)行者要承擔(dān)下定的義務(wù)。

為了保證這些義務(wù)的履行，大多數(shù)金融產(chǎn)品的發(fā)行者在發(fā)行時(shí)要符合一定的條件，在發(fā)行后要接受金融管理機(jī)構(gòu)和投資者的監(jiān)督（如信息公開、業(yè)務(wù)活動(dòng)的某些限制等）。

籌資企業(yè)在設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品時(shí)首先要弄清楚，有權(quán)發(fā)行哪些產(chǎn)品。投資者也一樣，在認(rèn)購金融產(chǎn)品之前要明確對(duì)方有沒有權(quán)利發(fā)行這樣的產(chǎn)品。

2、認(rèn)購者

不是所有的投資者都可以從金融市場上購買他想買的任何金融產(chǎn)品。有些市場（如銀行間同業(yè)拆借市場）只向一小部分金融機(jī)構(gòu)開放。因此投資者在認(rèn)購某一金融產(chǎn)品之前，首先應(yīng)當(dāng)了解自己有沒有權(quán)利購買這一產(chǎn)品，企業(yè)在發(fā)行某一金融產(chǎn)品之前也應(yīng)當(dāng)知道這一產(chǎn)品的可能投資者以便估計(jì)潛在的資金來源。

3、期限

金融產(chǎn)品的期限有長短之分，在一般情況下，貨幣市場上的產(chǎn)品期限比較短，資本市場上的產(chǎn)品期限比較長。

金融產(chǎn)品的期限還可分為有限和無限。大部分債券和所有的貨幣市場產(chǎn)品都是有期限的。至于股票，從理論上說是無期限的，其存在的時(shí)間和企業(yè)存在的時(shí)間同樣長。

籌資企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)需要選擇適當(dāng)期限的金融產(chǎn)品。對(duì)于投資者也一樣，認(rèn)購的金融產(chǎn)品期限應(yīng)當(dāng)根據(jù)其資金的可投資年限來決定，過短或過長都分別要冒利率下跌或上升的風(fēng)險(xiǎn)。

4、價(jià)格和收益

價(jià)格是金融產(chǎn)品的核心要素。因?yàn)榛I資者出售金融產(chǎn)品的目的是為了得到相當(dāng)于產(chǎn)品價(jià)格的收入，投資者的投資額正好等于他購人的金融產(chǎn)品的價(jià)格。金融產(chǎn)品

在金融產(chǎn)品的價(jià)格上，應(yīng)當(dāng)區(qū)分票面價(jià)格和市場價(jià)格。

票面價(jià)格是合同中規(guī)定的名義價(jià)格。債券的票面價(jià)格通常相當(dāng)于本金，與票面利息率一起構(gòu)成每期利息額的依據(jù)。股票的票面價(jià)格在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中用于計(jì)算企業(yè)的注冊資本額。

市場價(jià)格是金融產(chǎn)品在市場上的成交價(jià)格，相當(dāng)于認(rèn)購者實(shí)付，發(fā)行者實(shí)收的價(jià)格。

市場價(jià)格還有一級(jí)市場價(jià)格和二級(jí)市場價(jià)格的區(qū)分。一級(jí)市場的價(jià)格和票面價(jià)格有一定的聯(lián)系。如債券的票面價(jià)格與市場價(jià)格之間的關(guān)系取決于票面利率與市場利率的差別、債券的償還方式、債券的償還期限長短等因素。但在二級(jí)市場上，市場價(jià)格的變動(dòng)不再受票面價(jià)格的限制。

收益率是金融產(chǎn)品的另一個(gè)核心要素，它表示該產(chǎn)品給其持有者帶來的收入占其投資的比率。金融產(chǎn)品的收益包括兩種：一是證券利息收入，簡稱收人或經(jīng)常性收入，二是資本增益或損益。利息收入是指在金融產(chǎn)品持有期內(nèi)獲得的利息收入，如債券按期支付債息的收入或股票按期支付股息的收入等。資本增益或損益則是指由于所持證券價(jià)格的升降變動(dòng)而帶來的本金的升值或減值。

5、風(fēng)險(xiǎn)

一般都把風(fēng)險(xiǎn)看成是一種危險(xiǎn)，或看成一種帶來損失或失敗的可能性�？梢哉J(rèn)為金融產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)是由于對(duì)未來的不確定性而產(chǎn)生的預(yù)期收益損失的可能。在市場上存在著四種風(fēng)險(xiǎn)與收益組合而成的投資機(jī)會(huì)：

（1）高風(fēng)險(xiǎn)與低收益。

（2）低風(fēng)險(xiǎn)與高收益。

（3）高風(fēng)險(xiǎn)與高收益。

（4）低風(fēng)險(xiǎn)與低收益。

對(duì)于投資者來說，要獲取高的收益，就必須承受高的風(fēng)險(xiǎn)，高收益必然伴隨有高風(fēng)險(xiǎn)。但反過來，若投資者承擔(dān)了高風(fēng)險(xiǎn)，卻不一定能確保高收益，因?yàn)楦唢L(fēng)險(xiǎn)的含意本身就是不確定。高風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果可能是高收益，也可能是低收益，甚至可能是高損失。收益顯然是以風(fēng)險(xiǎn)作為代價(jià)的。

6、流通性

流通性是一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為貨幣的能力，某種資產(chǎn)一經(jīng)需要可隨即轉(zhuǎn)換為貨幣，交易費(fèi)用很低，且不承擔(dān)本金的損失，該資產(chǎn)就具有較高的流動(dòng)性，反之，資產(chǎn)的流動(dòng)性就較低。

絕大多數(shù)的金融產(chǎn)品都可以在次級(jí)市場上自由流通，如私人持有的普通股票、債券等。但也有一部分金融產(chǎn)品不可以流通，或者在流通時(shí)要滿足特定的條件，如平常的定期存折不能流通，用作抵押擔(dān)保的金融產(chǎn)品以及所有在發(fā)行時(shí)規(guī)定不可流通的產(chǎn)品。還有一些金融產(chǎn)品只在某些特定的情況下才能流通。

流通性是金融產(chǎn)品的一大質(zhì)量指標(biāo)，那些不可流通的金融產(chǎn)品在市場上只能以較低的價(jià)格發(fā)行。同理，即使是可以流通的金融產(chǎn)品，如果其流通條件很差（如日成交量特別小），也只能以較低的價(jià)格流通。

7、權(quán)力

金融產(chǎn)品作為一種財(cái)產(chǎn)權(quán)憑證，可以賦予持有人與該產(chǎn)品類別相對(duì)應(yīng)的權(quán)力，比如債券持有人作為債權(quán)人，擁有到期時(shí)獲得本金和利息的權(quán)利以及公司破產(chǎn)時(shí)剩余財(cái)產(chǎn)的優(yōu)先索償權(quán)。股票持有人作為公司的股東，有權(quán)參加股東大會(huì)，有權(quán)選舉公司董事以及有權(quán)參與公司重大事項(xiàng)的決策等。