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基金市場發(fā)展源動力是養(yǎng)老金和企業(yè)年金
未來中國資本市場特別是基金市場發(fā)展的源動力在哪里?我個人認(rèn)為是養(yǎng)老金和年金。為什么這樣說呢?
現(xiàn)在中國人還普遍缺乏養(yǎng)老保險的觀念。這是由兩個原因造成的，一個是家庭責(zé)任的原因;另一個是收入的因素。不能說我們中國人沒有家庭責(zé)任，我們當(dāng)然負有各種責(zé)任，但是關(guān)于自己和家庭成員的養(yǎng)老責(zé)任的觀念很缺乏。拿一個文化上的例子來說，中國人大多信佛，佛祖都長得很富態(tài)安詳，比如大肚彌勒佛。老百姓認(rèn)為這輩子做不了的事，下輩子總該能做了吧。這跟歐美人的觀念有所不同，如果把佛祖放到歐美國家，肯定沒有多少人信，他們現(xiàn)在生活就很富裕，他們重視的是這輩子生活的舒適。開個玩笑，現(xiàn)在的歐美人都在想著怎么減肥，你讓他信佛祖，他能樂意么。當(dāng)然，缺乏養(yǎng)老保險觀念的最根本因素還是收入不足，現(xiàn)在中國大多數(shù)家庭平均收入水平還比較低，除了滿足了各種生活的基本需要外，沒有多余的錢再來考慮養(yǎng)老。
但我們也要看到，東部沿海以及內(nèi)地的一些發(fā)達城市居民收入越來越高，出現(xiàn)了相當(dāng)數(shù)量的中產(chǎn)家庭，這些中產(chǎn)階層已經(jīng)到了考慮投資養(yǎng)老保險的時候，他們已經(jīng)有了足夠的節(jié)余，可以充分地思考如何養(yǎng)老的問題了。
在考慮養(yǎng)老的問題時，德國的養(yǎng)老保險經(jīng)驗可以借鑒。德國有非常完善的養(yǎng)老保險體系，其保險業(yè)非常發(fā)達，德國的保險意識超過了生活意識，德國最常見的投資險種可以分為三大類——生死險、儲蓄成分險、意外險。德國人非常喜歡投生死險，生死險的性價比非常高，比如有一種險，每個月投15歐元，若投保人死了，受益人就能得到10萬歐元。儲蓄成分險里有一個非常重要的險種——投資連結(jié)險，它跟養(yǎng)老金緊密關(guān)聯(lián)。意外險主要是針對一些意外發(fā)生的情況而投的險。
有一個問題是需要澄清的，那就是生死險和意外險都不是為自己投的，而是為受益人投的。很多國內(nèi)人士認(rèn)為投個人保險主要是為自己，其實不是這樣的。我有個朋友為自己買了份生死險，他太太知道了也非要買一份不可，讓我那位朋友哭笑不得。這些險種應(yīng)該是家庭主要成員特別是支撐家庭收入的成員買了才有意義，因為一旦投保人出現(xiàn)意外，受益人可以憑借這份保險來安排生活。在中國社會生活保障體系還沒有建立的情況下，那些上要養(yǎng)老、下要育兒的中年人特別需要買這種保險。
就養(yǎng)老保險來說，德國人相信進行投資越年輕越好，投資越早收益越大，到了老年時生活就會越好。但中國有個忌諱——忌談生老病死，你要是隨便建議他人買一份生死險，他肯定會不高興，會說你讓我買生死險，你不是在咒我死嗎，到底是什么居心。養(yǎng)老保險也是這樣，你要讓一個小伙子去買養(yǎng)老保險，他肯定不樂意，他想自己還很年輕呢，沒這么快就老吧。其實，養(yǎng)老保險越早買越好，投資養(yǎng)老保險并不能說明你已經(jīng)老了，而是你已經(jīng)開始安排老年生活。說到底，購買養(yǎng)老保險是對生活的一種責(zé)任，特別就中國來說，越早進行投資越好，目前國內(nèi)養(yǎng)老保險個人投入要占整個養(yǎng)老保險投入的50%，越早進行養(yǎng)老保險投資，晚年的收益就越高，你的養(yǎng)老儲備做得越好，晚年的生活質(zhì)量就越高。養(yǎng)老保險投資是按復(fù)利計算的，設(shè)想一個25歲就開始持續(xù)進行養(yǎng)老保險投資的人，會比一個50歲才開始進行投資的人收益多多少!前面說到的生死險在夫妻結(jié)婚的時候就應(yīng)該開始投資，當(dāng)然對單身人士來說，就不是那么必需了，但也要有一個保險目標(biāo)。
高收入人士更應(yīng)該投資養(yǎng)老保險，在他們沒退休之前，收入很高，生活質(zhì)量也很高。但到了退休以后，其收入就遠不如工作的時候，這個時候生活質(zhì)量難免會下滑。要想保證自己的生活質(zhì)量，就要考慮個人養(yǎng)老保險的問題。
據(jù)我了解，目前國內(nèi)中產(chǎn)收入家庭對各種保險特別是養(yǎng)老保險還比較陌生，對養(yǎng)老保險市場就更不了解了。具體到養(yǎng)老保險的構(gòu)成來說，德國的養(yǎng)老保險分成3大塊，分別是國家、企業(yè)和個人來出，比如一個銀行職員，他的養(yǎng)老保險的組成是國家出一部分，職員和銀行各出一部分。中國也分成類似的3大塊：國家出20%、企業(yè)補充養(yǎng)老占30%、自己保險占50%。從構(gòu)成來看，中國養(yǎng)老保險更多地要依靠個人投資，這就對個人的要求比較高了。
但是目前國內(nèi)中產(chǎn)階層對養(yǎng)老金不太了解，低收入家庭更沒有這種觀念，所以目前市場規(guī)模不大。國內(nèi)中產(chǎn)階層已經(jīng)儲備了可以自己投資養(yǎng)老保險的資金，引導(dǎo)和教育他們投資養(yǎng)老保險，有賴于養(yǎng)老保險的文化氛圍的營造，等到大家都有意識地去進行養(yǎng)老保險來安排自己的老年生活了，養(yǎng)老金市場的無窮潛力也就充分顯現(xiàn)出來了。
中國的金融市場特別是基金市場和股票市場的未來發(fā)展，從某種意義上來說，都依賴于養(yǎng)老金市場的發(fā)展，養(yǎng)老金和企業(yè)年金將是未來金融市場發(fā)展的源動力。目前養(yǎng)老金市場發(fā)展的關(guān)鍵是推出適合個人投資養(yǎng)老保險的理財產(chǎn)品。具體到養(yǎng)老金的管理，在國外，大部分養(yǎng)老金除自己管理外，還通過專業(yè)的機構(gòu)投資者來進行專戶管理，當(dāng)然也進行基金投資。養(yǎng)老金投資基金必須注重投資安全、收益持續(xù)穩(wěn)健的基金，以取得長期穩(wěn)定的收益。
現(xiàn)在，國內(nèi)企業(yè)做補充養(yǎng)老金的還非常少，不少合資企業(yè)的外方都想給員工做企業(yè)補充養(yǎng)老金，實際上這也是留住人才的一種手段，但是限于中方?jīng)]有補充養(yǎng)老金制度的安排而無法去做。未來關(guān)于企業(yè)補充養(yǎng)老金的管理應(yīng)該有兩種方法：一種是做投資連結(jié)險，用補充養(yǎng)老金買保險和基金;另一種是把年金委托給專門的受托人來管理。管理的目標(biāo)就是獲取持續(xù)而穩(wěn)定的收益。
最后還是想說一下，養(yǎng)老保險是對老年生活的安排，越早進行越好。
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