- 相關(guān)推薦
企業(yè)年金計(jì)劃能產(chǎn)生多少養(yǎng)老金替代率？
養(yǎng)老金替代率是指養(yǎng)老金收入占退休前收入的百分比。目前,大多數(shù)國(guó)家采取國(guó)家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金和個(gè)人儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)三支柱的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度,我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)改革也是采取這個(gè)思路。一般地,國(guó)際上國(guó)家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的替代率在20%-30%左右,養(yǎng)老金收入主要依靠企業(yè)年金和個(gè)人儲(chǔ)蓄保險(xiǎn),其中企業(yè)年金將占有重要的份額。
以基金積累為特征的企業(yè)年金計(jì)劃歷史不長(zhǎng),以美國(guó)401K計(jì)劃為例,僅有20年的歷史,即現(xiàn)在退休的人員參加該計(jì)劃的時(shí)間只有工齡的一半,無(wú)法驗(yàn)證該計(jì)劃的實(shí)際替代率。
那么企業(yè)年金能否產(chǎn)生足夠的養(yǎng)老金替代率呢?
有美國(guó)學(xué)者對(duì)此進(jìn)行了深入研究,通過(guò)建立數(shù)學(xué)模型,對(duì)250萬(wàn)個(gè)401K計(jì)劃參加者的數(shù)據(jù)和行為進(jìn)行分析,考察不同的計(jì)劃參加者的行為,包括繳費(fèi)、從計(jì)劃中借款、提前支取、轉(zhuǎn)出等對(duì)替代率的影響,并根據(jù)美國(guó)股票市場(chǎng)的歷史收益率(1926年-2001年標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)收益率)推算出2000年已參加401K 計(jì)劃者到2036-2039年退休時(shí)401K計(jì)劃的替代率,結(jié)論如下:
1、美國(guó)401K計(jì)劃的預(yù)測(cè)替代率
即使以美國(guó)股票市場(chǎng)最糟糕的50年(1926年-1978年)的市場(chǎng)收益率計(jì)算,401K計(jì)劃也可以產(chǎn)生較高的養(yǎng)老金替代率。對(duì)于低收入員工,3/4的參加者可以得到至少37%的替代率,一半?yún)⒓诱叩玫街辽?2%的替代率,1/4的參加者得到71%的替代率;對(duì)于高收入員工,3/4的參加者可以得到至少 52%的替代率,50%的參加者得到至少69%的替代率,1/4的參加者可以得到89%甚至更高的替代率。
2、計(jì)劃參加者的行為對(duì)替代率的影響
借款對(duì)替代率的影響很小。401K計(jì)劃參加者允許從賬戶(hù)中借款,但必須按時(shí)歸還。對(duì)于低收入員工,從計(jì)劃中借款對(duì)替代率的影響為0.4%;對(duì)高收入員工,其影響為0.3%。
提前支取會(huì)顯著影響替代率。根據(jù)不同的收入水平,提前支取將降低3.7%-6.7%的替代率。
中斷參加401K計(jì)劃對(duì)替代率的影響最大。相比持續(xù)參加401K計(jì)劃的員工,由于工作變動(dòng)而中斷繳費(fèi)的員工,根據(jù)不同的工資水平,在退休時(shí)其401K計(jì)劃的替代率將下降27.5%到39.4%。
工作變動(dòng)時(shí)從401K計(jì)劃中提現(xiàn)對(duì)替代率的影響。在員工工作變動(dòng)時(shí),如果410K賬戶(hù)余額較小,有些人會(huì)提現(xiàn);余額較大時(shí),會(huì)轉(zhuǎn)入個(gè)人退休賬戶(hù) (IRA)。這些對(duì)401K計(jì)劃的替代率有較大影響。相比較,不從賬戶(hù)中提現(xiàn)所得到的替代率比提現(xiàn)情況的替代率高4.7%-13.3%。
3、投資收益率對(duì)401K計(jì)劃替代率的影響
市場(chǎng)平均收益率
以標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)1926年-2001年收益率作為養(yǎng)老金未來(lái)的投資收益率,根據(jù)不同的工資水平,401K計(jì)劃的替代率將達(dá)到41%-65%;以美國(guó)股票市場(chǎng)最糟糕的50年(1929年-1978年)的市場(chǎng)收益率計(jì)算,替代率也達(dá)到30%-42%。
三年熊市
選取最差的標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)收益率-9.3%(1974年)為依據(jù),假定經(jīng)歷三年市場(chǎng)大跌,分別在期初、期中和接近退休時(shí)發(fā)生,對(duì)替代率的影響差異很大。在期初時(shí)經(jīng)歷三年熊市對(duì)替代率的影響較小,為2.9%-3.7%;如果三年熊市在退休時(shí)發(fā)生,替代率將減少13.3%-17.7%。
三年牛市
選取標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)最高收益率31.2%(1997年)為依據(jù),假定市場(chǎng)經(jīng)歷三年牛市。在期初時(shí),由于賬戶(hù)積累較少,對(duì)替代率的影響不大,為3.6%-4.5%;如果在退休前經(jīng)歷三年市場(chǎng)大漲,替代率將提高16%-21%。
從上述分析可以看出,401K計(jì)劃能夠給參加員工在退休時(shí)以較好的保障,得到了雇主和雇員的積極響應(yīng)。截至2001年底,401K計(jì)劃資產(chǎn)累計(jì)接近1.7 萬(wàn)億美元,30萬(wàn)家企業(yè)參加,覆蓋人數(shù)4200萬(wàn)人。美國(guó)養(yǎng)老金市場(chǎng)規(guī)模過(guò)去十年以來(lái)翻了三番, 2001年達(dá)到了10.89萬(wàn)億美元左右,其中以401K為代表的繳費(fèi)確定型計(jì)劃增長(zhǎng)最快,成為養(yǎng)老金市場(chǎng)的主流。
我國(guó)已確定了三個(gè)支柱的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系,其中基本養(yǎng)老保險(xiǎn)(含個(gè)人賬戶(hù)部分)的替代率將從目前的80%-100%降低為60%,企業(yè)年金的替代率為20%。目前企業(yè)年金的投資運(yùn)營(yíng)政策正在制訂中,遼寧省也在進(jìn)行做實(shí)個(gè)人賬戶(hù)的試點(diǎn),企業(yè)年金、個(gè)人賬戶(hù)基金進(jìn)入資本市場(chǎng)已為期不遠(yuǎn)。
我國(guó)企業(yè)年金進(jìn)入資本市場(chǎng)能否產(chǎn)生足夠的替代率呢?
舉一個(gè)例子,假定某員工22歲參加工作,60歲退休,參加公司企業(yè)年金計(jì)劃月繳費(fèi)為工資的4%,單位配繳4%,合計(jì)8%的繳費(fèi)率,年工資增長(zhǎng)率為5%。根據(jù)博時(shí)基金公司養(yǎng)老金測(cè)算模型,如果按目前存銀行、買(mǎi)國(guó)債約2%的收益計(jì)算,替代率只有8%,而20%替代率要求收益率達(dá)到7.5%。因此,目前存銀行、買(mǎi)國(guó)債的投資方式很難滿(mǎn)足替代率的需要,進(jìn)入證券市場(chǎng)是實(shí)現(xiàn)較高收益率的惟一選擇。
從1990年以來(lái),證券市場(chǎng)規(guī)模在迅速增長(zhǎng)的同時(shí),也取得了較好的投資收益,上證指數(shù)的收益率達(dá)到了9.8%。
以證券投資基金為例,從1998年證券投資基金誕生到現(xiàn)在,累計(jì)向持有人分紅超過(guò)250億元。博時(shí)基金公司管理的5只封閉式年平均收益率為11.62%, 累計(jì)為投資者分紅36.7億,最早成立的基金裕陽(yáng)年平均收益達(dá)19.33%。這5只基金都經(jīng)歷了股市的大漲和大跌,這充分證明,在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期里我國(guó)證券市場(chǎng)可以為投資者帶來(lái)較好的收益。同樣根據(jù)博時(shí)基金公司養(yǎng)老金測(cè)算模型,如果以上證指數(shù)、博時(shí)基金總價(jià)值和基金裕陽(yáng)的收益率來(lái)計(jì)算,企業(yè)年金的替代率將分別達(dá)到33%、49%、364%。
股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表,長(zhǎng)期來(lái)看二者是緊密相關(guān)的。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的背景下,相信我國(guó)的證券市場(chǎng)也會(huì)穩(wěn)定、健康、規(guī)范的發(fā)展,社�；�、企業(yè)年金和個(gè)人賬戶(hù)基金等養(yǎng)老金進(jìn)入證券市場(chǎng)將分享我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的成果,實(shí)現(xiàn)保值增值的目標(biāo)。根據(jù)美國(guó)401K計(jì)劃的經(jīng)驗(yàn)和我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)狀和趨勢(shì),我們相信企業(yè)年金進(jìn)入證券市場(chǎng)進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)可以產(chǎn)生足夠的養(yǎng)老金替代率。
[企業(yè)年金計(jì)劃能產(chǎn)生多少養(yǎng)老金替代率？]
【企業(yè)年金計(jì)劃能產(chǎn)生多少養(yǎng)老金替代率？】相關(guān)文章：
養(yǎng)老金替代率你知多少？08-12
養(yǎng)老金替代率是什么？什么是養(yǎng)老替代率？09-07
養(yǎng)老金替代率簡(jiǎn)介06-22
什么是基本養(yǎng)老金替代率？08-27
養(yǎng)老金替代率計(jì)算方法09-07
目前中國(guó)養(yǎng)老金替代率計(jì)算方法是怎樣的09-26
退休后，到底能領(lǐng)多少養(yǎng)老金07-12