a股熔斷機(jī)制

熔斷機(jī)制是市場(chǎng)交易“減震器”

A股將于2016年1月1日起實(shí)施熔斷機(jī)制，這會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成何種影響呢?

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，這次發(fā)布的熔斷機(jī)制最大的看點(diǎn)就是縮短了熔斷的時(shí)間，由30分鐘縮短至15分鐘。這主要是因?yàn)楸M量減少該機(jī)制對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)。

“雖然熔斷機(jī)制不是萬(wàn)能的，但實(shí)施之后可以緩解市場(chǎng)過(guò)度波動(dòng)，有利于市場(chǎng)的穩(wěn)定和冷靜。”董登新認(rèn)為，不過(guò)從根本來(lái)說(shuō)，熔斷機(jī)制仍然是治標(biāo)不治本，最根本的還是要完善市場(chǎng)的制度和監(jiān)管。

在國(guó)金證券看來(lái)，熔斷機(jī)制和漲跌停板制度相當(dāng)于給A股套上了“雙保險(xiǎn)”，這有助于國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的波動(dòng)在一定程度上會(huì)有所減小，騰出了一定的時(shí)間讓投資者平復(fù)恐慌的心理，試圖促使投資者更多理性交易，波動(dòng)或有所平緩。

長(zhǎng)江期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉仲元分析稱，熔斷機(jī)制是市場(chǎng)交易的“減震器”，其實(shí)質(zhì)就是在漲跌停板制度啟用前設(shè)置的一道過(guò)渡性閘門。將有利于限制過(guò)度投機(jī)，防止出現(xiàn)斷崖式下跌。(金)

熱點(diǎn)問(wèn)答

指數(shù)熔斷對(duì)哪些品種的交易及相關(guān)業(yè)務(wù)有影響?

觸發(fā)熔斷時(shí)，股票及股票相關(guān)品種的競(jìng)價(jià)交易均暫停，新股發(fā)行、配股、投票等非交易業(yè)務(wù)可以正常申報(bào)，若指數(shù)熔斷持續(xù)至15:00，相關(guān)證券當(dāng)日不進(jìn)行大宗交易。

指數(shù)熔斷結(jié)束后以什么方式恢復(fù)交易?

對(duì)上交所、深交所，對(duì)于15:00前結(jié)束的指數(shù)熔斷，熔斷結(jié)束后，對(duì)已接受的申報(bào)進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)撮合成交，此后進(jìn)入競(jìng)價(jià)交易階段。對(duì)于中金所，指數(shù)熔斷結(jié)束前3分鐘進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)指令申報(bào)，集合競(jìng)價(jià)指令申報(bào)結(jié)束后，立即進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)指令撮合，然后轉(zhuǎn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)交易。

指數(shù)熔斷期間投資者能否申報(bào)或撤銷申報(bào)?

三家交易所在指數(shù)熔斷期間能否申報(bào)和撤銷上有所差異。一是上交所。指數(shù)熔斷于15:00前結(jié)束的，熔斷期間可以繼續(xù)申報(bào)和撤銷申報(bào)。指數(shù)熔斷持續(xù)至15:00結(jié)束的，熔斷期間僅接受撤銷申報(bào)，不接受其他申報(bào)。二是深交所指數(shù)熔斷期間，投資者均可以申報(bào)，也可以撤銷申報(bào)。三是中金所。滬深300指數(shù)觸發(fā)5%或7%閾值的，熔斷交易時(shí)間限制不同。