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民事責(zé)任制度與證券法宗旨的實(shí)現(xiàn)
已經(jīng)實(shí)施兩年的證券法，在維持證券市場(chǎng)秩序和保護(hù)投資者權(quán)益方面發(fā)揮了積極的作用，但其中隱含的一些制度缺陷也逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。近期證券市場(chǎng)上出現(xiàn)了一些嚴(yán)重侵害投資者權(quán)益的事件，雖然證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法追究了違法者的法律責(zé)任，但受損害的投資者卻未能得到充分的法律救濟(jì)，其原因就在于證券法上的民事責(zé)任制度存在嚴(yán)重缺陷。如何完善證券法上的民事責(zé)任制度，成為當(dāng)前證券法研究的重點(diǎn)。敬請(qǐng)關(guān)注-證券法上的民事責(zé)任制度必須完善
證券法上的民事責(zé)任制度問(wèn)題，可以從兩個(gè)層面上展開(kāi)討論：一個(gè)是技術(shù)層面上的，就是從立法技術(shù)角度研究如何建構(gòu)民事責(zé)任制度，例如證券法上民事責(zé)任的性質(zhì)如何界定，證券違法行為的構(gòu)成要件如何確定，更為具體的，是研究證券違法行為造成的損失怎樣計(jì)算，具體的訴訟制度如何設(shè)定等等。另一個(gè)是觀念層面上的，就是在立法理念上研究和討論證券法為什么要規(guī)定民事責(zé)任制度，民事責(zé)任制度在證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制中應(yīng)處于何種地位，證券法上規(guī)定的民事責(zé)任制度要達(dá)到何種法律效果等等。這兩個(gè)層面是互相聯(lián)系互相影響的，并且立法理念上的認(rèn)識(shí)與選擇會(huì)決定立法技術(shù)上的選擇與運(yùn)用。
但當(dāng)前有關(guān)證券法上民事責(zé)任制度的一些討論中，似乎隱含了這樣一個(gè)前提：現(xiàn)行證券法中民事責(zé)任制度上的欠缺，僅僅是立法技術(shù)上的原因所導(dǎo)致的，而且立法技術(shù)上的欠缺主要是證券立法經(jīng)驗(yàn)欠缺所導(dǎo)致的，畢竟我國(guó)證券市場(chǎng)形成和發(fā)展的歷史較短，而證券法又是建國(guó)以來(lái)第一部調(diào)整證券發(fā)行和交易活動(dòng)的法律。這一前提導(dǎo)出的結(jié)論是：證券法上民事責(zé)任制度的完備化，僅僅是一個(gè)立法技術(shù)方案的設(shè)計(jì)和選擇方面的任務(wù)。
雖然現(xiàn)行證券法對(duì)民事責(zé)任制度有所規(guī)定，但有關(guān)民事責(zé)任的規(guī)范往往只起到宣言的作用，在實(shí)務(wù)中難以實(shí)施。其重要原因之一，就是證券法中民事責(zé)任制度在技術(shù)上存在嚴(yán)重欠缺，并且這種欠缺難以通過(guò)適用民法一般規(guī)則或運(yùn)用司法解釋來(lái)彌補(bǔ)。例如，證券法理論上一般認(rèn)為，違反信息披露制度的發(fā)行人應(yīng)承擔(dān)無(wú)過(guò)錯(cuò)責(zé)任，發(fā)行人的董事、監(jiān)事和經(jīng)理等應(yīng)承擔(dān)過(guò)錯(cuò)推定責(zé)任，但證券法對(duì)違反信息披露制度行為的歸責(zé)原則并無(wú)明確規(guī)定。我國(guó)民法以過(guò)錯(cuò)責(zé)任為原則，承擔(dān)無(wú)過(guò)錯(cuò)責(zé)任或過(guò)錯(cuò)推定責(zé)任的情形須由法律特別規(guī)定，在證券法沒(méi)有明確規(guī)定的情況下，法院在審理證券糾紛案件時(shí)，是不能自行適用無(wú)過(guò)錯(cuò)原則或過(guò)錯(cuò)推定原則的。再如，對(duì)于虛假陳述、內(nèi)幕交易等違法行為，受害人只能通過(guò)推定的方法予以確定，違法行為所造成的損失結(jié)果以及違法行為與損失結(jié)果之間的因果關(guān)系，也只能通過(guò)推定的方法予以確定。在證券法沒(méi)有明確規(guī)定這些推定制度時(shí)，法院在審判相關(guān)案件時(shí)就不能自行采取這些推定方法�？梢�(jiàn)，證券法上的民事責(zé)任制度在技術(shù)上有特殊性，如果不在技術(shù)層面上完善證券法上的民事責(zé)任制度，是不可能公正有效地處理證券糾紛案件的。
盡管如此，有一個(gè)疑問(wèn)還是難以打消的：民事責(zé)任制度在保護(hù)投資者權(quán)益方面的作用是顯而易見(jiàn)的，信息時(shí)代的信息交流在相當(dāng)程度上可以彌補(bǔ)經(jīng)驗(yàn)欠缺或者說(shuō)是可以縮短經(jīng)驗(yàn)的形成過(guò)程，但證券法何以對(duì)民事責(zé)任制度規(guī)定得如此簡(jiǎn)略以致其不具有起碼的操作性？我們還應(yīng)該在立法理念上尋找一下原因。
從法律規(guī)范的內(nèi)容來(lái)看，證券法為實(shí)現(xiàn)其宗旨所建構(gòu)的證券市場(chǎng)監(jiān)管體制，實(shí)際上是一個(gè)糾察式的監(jiān)管體制，就是行政權(quán)力主導(dǎo)下并發(fā)揮全面監(jiān)控作用的市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制。證券法“法律責(zé)任”一章共36條，幾乎每一條都與行政責(zé)任有關(guān)，其中絕大多數(shù)是關(guān)于行政處罰的規(guī)定。證券法幾乎對(duì)每一種違法行為都規(guī)定了行政責(zé)任。證券法上規(guī)定的行政處罰種類相當(dāng)之多，包括：警告；罰款；責(zé)令停止發(fā)行；責(zé)令改正；責(zé)令退還所募資金；沒(méi)收非法所得；予以取締；責(zé)令停業(yè)；取消從業(yè)資格；取消業(yè)務(wù)許可等。實(shí)務(wù)中又有一些新發(fā)展，如通報(bào)批評(píng)、公開(kāi)譴責(zé)等等。在糾察式的監(jiān)管體制下，實(shí)現(xiàn)證券法宗旨的機(jī)制是：通過(guò)對(duì)具體違法者的行政處罰，使其不敢或者無(wú)力再進(jìn)行違法行為，同時(shí)對(duì)其他市場(chǎng)主體起到警示和教育（www.xfhttp.com－雪風(fēng)網(wǎng)絡(luò)xfhttp教育網(wǎng)）作用，從而實(shí)現(xiàn)證券市場(chǎng)的整體公正和整體秩序。這種機(jī)制是用一般性保護(hù)實(shí)現(xiàn)或替代個(gè)別
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