券商如何拓展證券電子商務(wù)

歸納起來，前者認(rèn)為拓展證券電子商務(wù)的成本很高，是傳統(tǒng)券商能力所不及的；后者則認(rèn)為拓展證券電子商務(wù)的成本不高，同時收益又是很確定的。其實，以上兩類看法都是不正確的、片面的，是認(rèn)識上存在的兩個誤區(qū)。

　　一般而言，傳統(tǒng)營業(yè)部方式在房租、人員以及行政辦公等方面的開支是很大的；相比較而言，網(wǎng)上交易方式在系統(tǒng)建設(shè)、技術(shù)升級、廣告開支和售后服務(wù)方面的開支要大一些，同時券商為了推廣網(wǎng)上交易這一新業(yè)務(wù)，往往還要在傭金收取方面給予網(wǎng)上交易客戶以一定的折扣優(yōu)惠。因此，很難說網(wǎng)上交易方式的成本就一定比傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)方式高或者是低。

　　那么，究竟應(yīng)該如何認(rèn)識證券電子商務(wù)的收益與成本呢？我們的體會是：

　　1.對于證券電子商務(wù)，很多人認(rèn)為其最大的特點就是邊際成本趨近于零，因此隨著規(guī)模的擴大，證券電子商務(wù)的拓展成本就會很低。在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，這一點要受到其他因素的制約：(1)規(guī)模。其實，電子商務(wù)平臺的設(shè)計容量和承受能力總是有限的。若客戶數(shù)量在一定限度之內(nèi)變化時（如在5萬人以內(nèi)），券商可能就不需要追加投入；但當(dāng)客戶數(shù)量突破這一限度時（5萬人），券商就需要對系統(tǒng)加以改造，這時成本不可避免就會上升。另外，隨著經(jīng)濟的發(fā)展和人們收入水平的提高，客戶的需求越來越趨于個性化，這在一定程度上制約了業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)模，從而使電子商務(wù)的成本優(yōu)勢很難真正顯現(xiàn)出來。(2)在電子商務(wù)領(lǐng)域，信息技術(shù)、客戶偏好等瞬息萬變。在激烈的市場競爭中，券商面臨的競爭壓力很大。由于競爭對手在技術(shù)方面持續(xù)投入，這就逼迫其他券商采取類似的做法，不然就無法擴展市場甚至無法保住原有的市場份額，成本自然就會水漲船高。

　　由此可以說，單邊向下的成本曲線在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中是不多見的。一些學(xué)者認(rèn)為，傳統(tǒng)經(jīng)濟的成本曲線是"V"形，而新經(jīng)濟的成本曲線是"U"形的。我們認(rèn)為，證券電子商務(wù)的成本曲線不是連續(xù)的，而應(yīng)該是間斷的、跳躍式的。證券電子商務(wù)的成本曲線究竟呈什么形態(tài)，將主要取決于市場規(guī)模的大小、客戶偏好的變化以及市場競爭的激烈程度。

　　2.傳統(tǒng)券商在拓展電子商務(wù)方面，特別是在發(fā)展初期，存在著大量的隱性成本。一些券商開始拓展電子商務(wù)時，大多抱有試試看的想法，因此在技術(shù)和信息等方面往往以自主開發(fā)來替代外購，以員工的加班加點來節(jié)省外購的費用。表面上看成本似乎沒怎么增加，但實際上存在著大量的隱性成本。從動態(tài)的角度看，短時間內(nèi)公司員工可以忍受，長期下去員工必然會要求增加報酬來加以補償，同時員工的加班加點總是有極限的；而且券商是不可能什么都長期依賴自主開發(fā)的，因此這一方式其實不具備可持續(xù)性。隨著時間的推移，隱性成本很快就會顯性化。另外，證券電子商務(wù)是一項新業(yè)務(wù)，這項業(yè)務(wù)必然會涉及券商的各個環(huán)節(jié)。因此在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，這方面的磨合成本不容忽視。

　　3.由于傳統(tǒng)券商原有的基礎(chǔ)和拓展的方式存在差異，因此不同的券商有著不同的收益和成本結(jié)構(gòu)。有的券商屬于學(xué)習(xí)型的，內(nèi)部協(xié)調(diào)和溝通起來比較方便，這樣的券商去拓展證券電子商務(wù)的成本就會比其他券商低得多，所獲取的收益相應(yīng)就會比較高。

　　在拓展的方式上，有的券商要么干脆不介入，要介入就是大投入、大手筆，廣告鋪天蓋地，聲勢浩浩蕩蕩；有的券商則不緊不慢、不溫不火，堅持循序漸進的做法。選擇不同的做法，成本結(jié)構(gòu)自然存在很大的差異。就筆者的體會，則是傾向于后者。因為無論是傳統(tǒng)經(jīng)濟還是新經(jīng)濟，成本的控制都是非常必要的。

　　4.互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的出現(xiàn)和發(fā)展在為投資者提供新的證券交易手段和股票認(rèn)購?fù)緩降耐瑫r，也為投資者接受更多、更好的服務(wù)提供了便利。券商可以借助互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)對客戶的投資偏好和交易習(xí)慣進行分析，根據(jù)客戶的情況有針對性地提供個性化的服務(wù)。同時券商還可以通過互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)開展?fàn)I銷活動，發(fā)展更多的客戶。不然，在激烈的市場競爭中，如果競爭者借助互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)為客戶提供快捷方便的交易方式和豐富而又個性化的信息咨詢服務(wù)，則券商就很難留住原有的客戶，更不要說去發(fā)展新的客戶了。從這個意義上說，證券電子商務(wù)的

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