證券發(fā)行市場(chǎng)

    證券發(fā)行市場(chǎng)是發(fā)行證券的場(chǎng)所，它為資金使用者提供了獲得資金的渠道和手段。要資本主義國(guó)家，新證券的發(fā)行有兩種形式：一種是由籌款公司自行上市發(fā)行，只要示投資銀行給予協(xié)助，由投資銀行充當(dāng)發(fā)行公司與固體投資者之間的媒價(jià)，并從中收取一定的手續(xù)費(fèi)。這種發(fā)行方式當(dāng)然可以節(jié)省費(fèi)用，但籌集時(shí)間往往較長(zhǎng)。另一種是委托一家或幾家投資銀行承購(gòu)保銷(xiāo)，由投資銀行收取手續(xù)費(fèi)。投資銀行有的是獨(dú)立機(jī)構(gòu)，有遙是經(jīng)紀(jì)行的一部分，其主要任務(wù)是：向籌集者建議發(fā)行證券的種類(lèi)，比如，是發(fā)行債券，還是發(fā)行股票，或發(fā)行何種股票；幫助籌資者選擇和確定最佳發(fā)行時(shí)間，即選擇股票價(jià)格上升的時(shí)期，因?yàn)樵谶@個(gè)時(shí)期內(nèi)投資者容易接受新股票；幫助籌資者選擇和確定股票的出集團(tuán)價(jià)格，使其既利于籌資者，又吸引投資者，雙方都有利可嵊。確定合理價(jià)格，不僅可以擴(kuò)大股票的需求，而且也可減少投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)，使投資分行能夠在必要的發(fā)行時(shí)間內(nèi)全部賣(mài)出持有的發(fā)行股票。同時(shí)，投資銀行本身也認(rèn)購(gòu)股票，并將這些股票以高些的價(jià)格賣(mài)給投資者，從中獲得一定的利潤(rùn)。這種認(rèn)購(gòu)還可以通過(guò)幾個(gè)投資銀行所形成的投資銀行集團(tuán)聯(lián)合進(jìn)行，使集團(tuán)中每個(gè)成員都購(gòu)買(mǎi)一定比例的股票，然后各自分別向公眾出售，賺取買(mǎi)價(jià)與賣(mài)價(jià)之間的差額。委托投資銀行發(fā)行股票的做法，可以使籌集者在較短時(shí)間內(nèi)得到資金。

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