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境外礦山建設(shè)期資金管理控制要點探討論文
摘要：資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分，是保障公司得以正常運轉(zhuǎn)的動力源泉。境外礦山建設(shè)期資金管理與建設(shè)項目自身特點及投資進(jìn)程安排有緊密關(guān)聯(lián)，又跟項目所在國的投資政策、外匯管理及稅收法律等密切相關(guān)。本文主要從資金籌集、使用、監(jiān)管、匯率、利率以及稅收等幾方面淺述資金管理控制要點。
關(guān)鍵詞：境外投資；資金管理；控制要點
一、資金籌集、使用和監(jiān)管的多向管理
(一)選擇合理貸款銀行，降低貸款資金成本
開發(fā)建設(shè)銅礦項目，資金需求額度大，則資金來源影響著資金的占用成本。選擇資金使用成本低的來源，無疑是資金管理需要考慮的重點。國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行等是國內(nèi)政策性銀行，對境外投資項目提供貸款服務(wù)，并且能爭取到貸款利率優(yōu)惠政策。如銅礦項目根據(jù)自身特征，并結(jié)合國家相關(guān)貨幣政策，積極申請以國家開發(fā)銀行牽頭的銀團(tuán)貸款。根據(jù)發(fā)改委批復(fù)投資總額，公司和銀團(tuán)按照資本金出資與銀行借款1：3的比例配置資金。于2013年12月與銀團(tuán)簽訂了《公司銅礦開發(fā)項目美元資金銀團(tuán)總貸款合同》，該合同下貸款由雙方股東按持有的借款人股權(quán)比例提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。借款人在提款有效期內(nèi)，可以分批簽訂貸款合同分次提款。借款年利率采用浮動利率，折算下來年均4%。與此同時，同期金融機構(gòu)的貸款利息高達(dá)6.7%，僅此一項就比同期銀行貸款節(jié)約了40%的資金使用成本。另外股東的自有資金也可以投資到收益率更高的項目中，這樣節(jié)約與增收，創(chuàng)造了雙向效益。
(二)根據(jù)資金計劃合理安排貸款資金到位
對資金需求進(jìn)行合理計劃，按月向貸款行申請撥付資金。每月20日前，根據(jù)項目進(jìn)展報送下月的整體資金需求計劃。貸款行對資金有嚴(yán)格監(jiān)管要求，財務(wù)部門需要收到資金后3個工作日內(nèi)，支付到相應(yīng)的供應(yīng)商，并提供后續(xù)付款憑證。由此，需要財務(wù)合理安排貸款與付款之間的時間和金額，只有兩者匹配合理，才有可能最大限度節(jié)約資金的使用成本。另外，合同條款規(guī)定，供應(yīng)商款項在發(fā)票通過公司認(rèn)證通過后的30天內(nèi)支付，在不影響公司信譽和施工現(xiàn)場進(jìn)度情況下，公司應(yīng)盡量做到晚支付，以減少貸款資金整體占用時間。
(三)從合同源頭，控制資金支付風(fēng)險
國外礦山投資開發(fā)中，商談、履約形成的書面協(xié)議、合同數(shù)量較大，涉及財務(wù)相關(guān)條款較多。財務(wù)部門積極參與合同條款談判，提供財務(wù)意見與建議，從合同源頭控制資金風(fēng)險。對于工程承包合同要求承包商提供10%的履約保函，財務(wù)高度關(guān)注保函有效期，以免工程未結(jié)束保函已失效。并能在履約保函到期前及時通知開立人更新保函。如若出現(xiàn)保函開立人違約，財務(wù)部能夠做到及時通知、要求保函開具銀行無條件執(zhí)行其擔(dān)保責(zé)任。預(yù)付款超過5000美元的，為確保此款項資金安全，一律要求收款人提供預(yù)付款保函。
(四)嚴(yán)格執(zhí)行合同條款，規(guī)避潛在資金風(fēng)險
根據(jù)項目特點制定嚴(yán)格的資金申請支付審批矩陣，明確相關(guān)人員權(quán)限及申請流程。無論是工程合同還是采購合同，嚴(yán)格按照合同支付條款執(zhí)行，各部門嚴(yán)格審核支付條款成熟條件，如：工程款嚴(yán)格按照實際完工工作量由監(jiān)理審批后，報工程技術(shù)部復(fù)核，再報相應(yīng)領(lǐng)導(dǎo)審批，嚴(yán)禁超計量、預(yù)計量情況的發(fā)生。財務(wù)部只有見到審批齊全的支付申請書才撥付資金。
(五)加強建設(shè)資金監(jiān)管，確保資金�？顚Ｓ�
合同金額達(dá)到并超過300萬美元的，需與工程承包商簽訂資金監(jiān)管協(xié)議。要求承包商按月25日前提供下月資金使用計劃，涉及與承包商關(guān)聯(lián)方往來的款項，需公司財務(wù)總監(jiān)審批。每月5日前，提供上月銀行對賬單，對有疑問的款項支出，可要求承包商提供合同、發(fā)票等支撐材料。協(xié)議對不按時提供資料、挪用資金有明確罰款規(guī)定，給承包商帶上“緊箍咒”，使其不敢觸碰“高壓線”。
二、識別資金面臨的匯率、利率風(fēng)險，降低資金損失
外匯風(fēng)險貫穿于境外投資決策、境外項目建設(shè)、境外融資、境外經(jīng)營、境外財務(wù)折算、進(jìn)出口收付匯、境外利潤匯回等所有實際經(jīng)營活動的始終。項目所在國以美元為流通及記賬貨幣，與銀團(tuán)簽訂的貸款是美元。貸款協(xié)議規(guī)定借款成本為6個月LIBOR+一定數(shù)量的BP，每半年支付一次利息。由此，公司不但會面臨利率風(fēng)險，還會面臨匯率變動帶來的風(fēng)險�？刂坪觅Y金的利率和匯率損失，一來可以減少投資建造成本，二來也可以有充足的資金保證項目的順利推進(jìn)。
(一)規(guī)避匯率風(fēng)險，降低資金匯兌損失
匯率方面，建設(shè)期沒有產(chǎn)出，公司只能自籌資金支付貸款到期利息及本金，這就導(dǎo)致公司會因為人民幣對美元的匯率波動而產(chǎn)生匯兌風(fēng)險。例如從2015年7月6.2人民幣/美元到2016年3月6.5人民幣/美元，此次匯率波動中人民幣對美元一度貶值達(dá)到5%。財務(wù)部通過咨詢中介機構(gòu)及精確判斷，近幾期在美元升值前購匯，減少了相當(dāng)可觀的購匯損失。而對于大型設(shè)備和大宗材料需在國內(nèi)進(jìn)行采購的，在可預(yù)計的人民幣對美元貶值期間內(nèi)，公司嘗試與國內(nèi)供應(yīng)商采用人民幣報價人民幣結(jié)算的方式，在規(guī)避匯率風(fēng)險的同時，利用匯率變動，起到了降低采購成本的作用。
(二)規(guī)避利率風(fēng)險，控制資金利率成本
利率方面，利息計算需到期日實時的LIBOR價格，即按半年倫敦同業(yè)拆借利率加點的方式構(gòu)成，這是國際上最常見的浮動利率計價方式，每次付息需根據(jù)到期日實時的Libor價格方能計算出最終的利息金額，因此公司貸款的利息支出存在一定的不確定性。自2014年11月，美聯(lián)儲退出購債計劃后，LIBOR成震蕩上行趨勢，且陡峭化上行預(yù)期增強。財務(wù)部要求貸款行提供利率掉期、金融遠(yuǎn)期、金融互換等方案，充分對比方案優(yōu)劣，初步選定固定+浮動組合的策略來規(guī)避利率風(fēng)險，無論利率在未來期間如何波動，該策略都能使利率風(fēng)險在可控范圍內(nèi)，從而達(dá)到利率成本可控的目標(biāo)。
三、積極研究國內(nèi)外財稅政策，最大限度享受財稅資金紅利
國外稅法環(huán)境、稅收體系與國內(nèi)存在較大差別，中國企業(yè)迫切需要在了解熟悉國外稅法環(huán)境的基礎(chǔ)上，逐步建立完善的稅務(wù)管理制度和體系。同時招聘啟用具有當(dāng)?shù)亟?jīng)驗的稅務(wù)管理人員，基于當(dāng)?shù)氐亩惙ōh(huán)境和稅收體系，進(jìn)行適宜的稅務(wù)管理，控制稅務(wù)風(fēng)險，并獲取稅收紅利。公司積極研究國內(nèi)外的財稅政策，力爭各項財政補貼與財稅優(yōu)惠。
(一)享受出口退稅資金紅利
各國為了參與國際競爭，除了特殊貨物之外，一般都會對出口物資實施增值稅的免稅政策，出口企業(yè)也可以進(jìn)一步申請出口退稅的優(yōu)惠政策。出口物資在上一環(huán)節(jié)的進(jìn)項稅額可以部分或者全部得到退稅，也就是俗稱的增值稅的免、抵、退。一般情況下國內(nèi)物資采購的增值稅稅率為17%，退稅率根據(jù)相關(guān)政策法規(guī)一般為3%到17%。相對于幾億美元的實物設(shè)備投資，出口企業(yè)享受的出口退稅金額不容忽視。公司提前謀劃出口退稅對公司采購資金成本的管理措施，與潛在供應(yīng)商明確提出出口退稅方面的利益要求，在報價階段根據(jù)了解的出口免抵退的具體規(guī)定，要求供應(yīng)商降低相應(yīng)報價，保證正式簽字的合同金額可以最優(yōu)惠，以使企業(yè)也能充分享受此項資金紅利，節(jié)約建設(shè)資金支出。
(二)爭取各級財政補貼
吃透國內(nèi)財政資金申請文件，發(fā)揮股東雙方在地方和中央的政府資源，按照主管部門的文件要求，積極準(zhǔn)備申報資料。截至目前，公司已成功申請到多筆專項資金，分別為財政部和國土資源部國外礦產(chǎn)資源風(fēng)險勘察專項資金；按年享受安徽商務(wù)廳“走出去”補貼；按年享受中央企業(yè)“走出去”貸款貼息。各項補貼資金全部用于B國礦山項目建設(shè)，解決了部分投資所需資金。
(三)爭取稅收優(yōu)惠
認(rèn)真研究《采礦合同》、《投資協(xié)議》、B國財稅制度，合理利用稅收優(yōu)惠政策。例如，對礦業(yè)活動中損耗較大、使用壽命較短的固定資產(chǎn)，向國家稅務(wù)局申請固定資產(chǎn)加速折舊處理；與用來實施更清潔生產(chǎn)機制、減少生產(chǎn)活動對環(huán)境的影響以及溫室氣體排放量的機器、設(shè)備及技術(shù)的購買相關(guān)的折舊和攤銷，將實行100%加計扣除政策；與投資項目有關(guān)的資本貨物的進(jìn)口方面，進(jìn)口數(shù)量將滿足投資項目開發(fā)的需求，并在投資開發(fā)所需要的時間內(nèi)，享有進(jìn)口關(guān)稅為0%的政策；積極探索實踐《中B兩國所得稅避免雙重征稅和防止偷漏稅的協(xié)定》，成功為設(shè)計服務(wù)合同減免所得稅代扣稅，降低了稅務(wù)資金成本。
參考文獻(xiàn)：
[1]何寧寧.關(guān)于海外礦山建設(shè)期投資成本的控制[J].財務(wù)與會計，2014(03):26-27.
[2]劉可芳.煤礦企業(yè)基本建設(shè)項目財務(wù)管理的現(xiàn)狀及完善[J].財務(wù)與會計，2014(12):23-24.
[3]何寧寧.關(guān)于海外礦山投資建設(shè)期的資金成本控制[J].財務(wù)與會計，2014(01):26-27.
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