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論利率市場化的法律意蘊
「內(nèi)容提要」利率作為金融產(chǎn)品的價格，是整個金融體系和金融市場中最活躍的因素，是金融市場的核心。利率市場化就是要讓市場供求關(guān)系在利率的形成過程中更大程度地發(fā)揮決定性的作用。利率市場化是我國金融產(chǎn)業(yè)走向市場的重要步驟之一，也是我國國民經(jīng)濟運行體制轉(zhuǎn)變到社會主義市場經(jīng)濟體制上來的必然要求。利率市場化涉及的領(lǐng)域和層面非常廣泛，而基本上所有的方面都離不開法律、法規(guī)的支持、規(guī)范與引導(dǎo)。為此，需要進一步深化金融改革、修訂金融法等相關(guān)法律制度，科學(xué)界定相關(guān)法律主體的權(quán)利、義務(wù)，重構(gòu)三大主體法律關(guān)系，夯實利率形成的兩大運行基礎(chǔ)。
「關(guān)鍵詞」利率、利率市場化、貨幣市場、金融法
從世界范圍來看，無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，出于種種原因，歷史上幾乎都曾實行過較為嚴(yán)格的利率管制。盡管這一制度安排曾在各國不同的發(fā)展階段不同程度地對經(jīng)濟發(fā)展起過促進作用，但由于經(jīng)濟條件的變化、制度系統(tǒng)環(huán)境的演進，特別是金融創(chuàng)新的日新月異與金融市場的深化，利率管制愈來愈不適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的需要，有時甚至成為經(jīng)濟發(fā)展的嚴(yán)重障礙。于是，自20世紀(jì)70年代末80年代初以來，已有越來越多的國家和地區(qū)逐步放松金融管制以至于廢除利率管制條例，或者“默許”銀行等金融機構(gòu)掙脫利率管制的束縛，藉以激活金融、提高金融市場配置資源的效率。在一定程度上可以說，利率市場化已成為一種國際浪潮。在我國，與高度集權(quán)的計劃經(jīng)濟體制相適應(yīng)，新中國成立后的相當(dāng)長的時間里，利率也是“焊牢”不變的。這種一成不變的利率體系，顯然不能適應(yīng)我國改革開放、建立和完善社會主義市場經(jīng)濟體制的發(fā)展的需要。正是由于這一國際、國內(nèi)背景，早在1993年11月黨的十四屆三中全會通過的《關(guān)于建立社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》和同年12月國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于金融體制改革的決定》中就初步提出了利率市場化改革的設(shè)想，從而拉開了我國利率市場化改革的序幕。步入21世紀(jì)后，黨的十六大報告和十六屆三中全會《關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》又先后一再強調(diào)，要“穩(wěn)步推進利率市場化改革，優(yōu)化金融資源配置”、要“穩(wěn)步推進利率市場化，建立健全由市場供求決定的利率形成機制，中央銀行通過運用貨幣政策工具引導(dǎo)市場利率”，從而使我國利率改革的目標(biāo)日益明確、思路更加清晰。10年來的利率改革實踐表明，我國利率市場化的目標(biāo)已確定不移，利率改革已經(jīng)步入攻堅階段，而其過程則要求漸進穩(wěn)妥。為此，除要進一步深化金融企業(yè)、金融市場、金融調(diào)控和金融監(jiān)管等多方面的改革外，更需要充分發(fā)揮國家法律的規(guī)范、指引和保障功能，全面、深入地進行金融法等相關(guān)法律的制度建設(shè)。
一、利率市場化的含義及其動因
（一）利率市場化的含義及基本內(nèi)容
要理解利率市場化，首先需要理解利息、利率。利息，通常從授信人的角度來看是指放棄資金使用的回報或收益，而從受信人的角度來看則是指獲得資金使用的代價或成本。利率，或稱“利息率”，是指收益（或代價）與資金總額的比例。因此，利率是資金使用的價格，亦即金融市場的“價格”。利率市場化是指金融機構(gòu)經(jīng)營融資的利率水平由市場供求來決定，包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場化。進一步講，利率市場化是指存貸款利率由各商業(yè)銀行等金融機構(gòu)根據(jù)資金市場的供求變化來自主調(diào)節(jié)，最終形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為引導(dǎo)，以同業(yè)拆借利率為金融市場基礎(chǔ)利率，各種利率保持合理利差和分層有效傳導(dǎo)的利率體系。 （注：祝小兵：《利率市場化改革中的難點分析》，資料來源于http://www.ol.com.cn/fiancé/topic.）
一般認為，利率市場化至少應(yīng)該包括以下四個方面的內(nèi)容：
第一，金融交易主體應(yīng)享有利率決定權(quán)。金融活動無外乎是資金盈余部門和資金短缺部門之間進行資金交易的活動。為此，金融交易主體應(yīng)該有權(quán)對其
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