商業(yè)銀行資本補(bǔ)充的挑戰(zhàn)與對(duì)策論文

　　摘要:2012年《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》發(fā)布，在執(zhí)行過(guò)程中，我國(guó)商業(yè)銀行在新型資本補(bǔ)充工具創(chuàng)設(shè)上缺乏創(chuàng)新性，工具類型趨同且功能性不強(qiáng)。而當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融去杠桿化，金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理的逐步趨嚴(yán)、表外資產(chǎn)回表、同業(yè)融資去通道化等對(duì)商業(yè)銀行持續(xù)資本的補(bǔ)充造成較大的壓力，必須積極應(yīng)對(duì)以完善資本補(bǔ)充機(jī)制。

　　關(guān)鍵詞：:資本補(bǔ)充；創(chuàng)新工具；資本管理

　　2012年銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》(下稱《辦法》)，標(biāo)志著我國(guó)商業(yè)銀行資本管理進(jìn)入新的階段。具體來(lái)看，《辦法》表現(xiàn)出四大變化:一是對(duì)資本組成進(jìn)行了新界定，為商業(yè)銀行發(fā)行合格資本工具預(yù)留了空間;二是增加了資本計(jì)提的業(yè)務(wù)種類，提高了部分業(yè)務(wù)的資本計(jì)提權(quán)重;三是在最低資本要求基礎(chǔ)上，引入資本留存緩沖、逆周期超額資本要求及系統(tǒng)重要性銀行附加資本要求，大幅提高了商業(yè)銀行資本充足率要求;四是鼓勵(lì)商業(yè)銀行創(chuàng)新資本補(bǔ)充工具，并在2012年底的《關(guān)于商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的指導(dǎo)意見(jiàn)》上，補(bǔ)充了包含減記或轉(zhuǎn)股條款的資本工具認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，為商業(yè)銀行創(chuàng)新合格資本工具提供了具體可行的操作指引。2018年是商業(yè)銀行資本管理能力受檢的第一年，諸多專家直接預(yù)測(cè)到年底我國(guó)銀行業(yè)的核心資本將會(huì)出現(xiàn)1萬(wàn)億元的缺口。次級(jí)債工具因不符合新型資本工具訴求而被暫停發(fā)行，將可能導(dǎo)致每年形成約699.4億元的二級(jí)資本補(bǔ)充缺口。商業(yè)銀行雖開(kāi)始嘗試發(fā)行優(yōu)先股，但由于新監(jiān)管框架實(shí)施時(shí)間尚短，商業(yè)銀行主要處于政策消化階段，優(yōu)先股占總資產(chǎn)比雖有上升但規(guī)模仍小。且有了優(yōu)先股工具后，配股和增發(fā)的占比出現(xiàn)明顯下降，占比不足3%。而同業(yè)投資、同業(yè)負(fù)債、理財(cái)以及委外這些過(guò)去能夠發(fā)揮臨時(shí)支撐作用的業(yè)務(wù)，受到嚴(yán)密的監(jiān)管已喪失相應(yīng)的作用，這將導(dǎo)致我國(guó)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充難度進(jìn)一步加大，直接促進(jìn)并推動(dòng)我國(guó)商業(yè)銀行的資本補(bǔ)充必須創(chuàng)新發(fā)展模式。

　　一、當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充的特征

　　新的資本管理辦法發(fā)布后，商業(yè)銀行普遍加大了對(duì)新型資本補(bǔ)充工具的探索，并呈現(xiàn)四個(gè)特征:首先是加大了對(duì)內(nèi)源資本補(bǔ)充的重視程度。近3年來(lái)，內(nèi)源資本在一級(jí)資本的占比穩(wěn)定在50%左右，而一級(jí)資本凈額的年平均增長(zhǎng)率為17.72%，考慮到當(dāng)前商業(yè)銀行普遍處在利潤(rùn)增速下降階段，商業(yè)銀行內(nèi)源資本補(bǔ)充力度恐難以為繼。其次是銀行逐步加大對(duì)優(yōu)先股的試水力度。雖然從數(shù)據(jù)看其他一級(jí)資本工具及其溢價(jià)在一級(jí)資本的占比較少，但近年來(lái)上升趨勢(shì)明顯，尤其是工行、中行、招行、民生等多家銀行的境內(nèi)外試水，優(yōu)先股可望成為補(bǔ)充其他一級(jí)資本最強(qiáng)有力的創(chuàng)新工具。再者是外源資本的資本補(bǔ)充貢獻(xiàn)力度開(kāi)始降低。外源資本是銀行通過(guò)各種手段吸收社會(huì)閑散資金的重要工具，主要包括配發(fā)股票、發(fā)行債券等。在2010年農(nóng)行完成上市，恒豐、渤海銀行遲遲沒(méi)有完成上市的最后一步，且二級(jí)資本工具的發(fā)行還處于摸索階段的背景下，外源資本補(bǔ)充數(shù)量不高。最后是資本補(bǔ)充工具結(jié)構(gòu)不均衡。從分布看，資本和資本補(bǔ)充工具不平衡:一級(jí)資本占到總資本的80%，但其補(bǔ)充工具的占比卻不到2%。且在一級(jí)資本中，核心一級(jí)資本占比超過(guò)九成，其他一級(jí)資本占比極低，呈現(xiàn)出高度的不對(duì)稱性。從結(jié)構(gòu)看，股權(quán)類補(bǔ)充工具占比低:在國(guó)外商業(yè)銀行資本補(bǔ)充偏好上，股權(quán)類補(bǔ)充工具在損失吸收方面有著更好的表現(xiàn)，成為主流工具，而我國(guó)現(xiàn)階段股權(quán)類資本累計(jì)發(fā)行不足2000億元，不足債權(quán)類資本發(fā)行量的七分之一，種類上也主要限于優(yōu)先股，較為單一。

　　二、當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充面臨的挑戰(zhàn)

　　現(xiàn)階段我國(guó)商業(yè)銀行在資本補(bǔ)充過(guò)程中面臨著諸多挑戰(zhàn)，表現(xiàn)在如下三個(gè)方面:一是表外業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)等資管主力業(yè)務(wù)在規(guī)范監(jiān)管的高壓力度下逐步回歸本源，加大了銀行資本補(bǔ)充的難度。為正確引導(dǎo)銀行體系資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，提升金融支持力度，原銀監(jiān)會(huì)自2016年起密集發(fā)布了多項(xiàng)管控措施，嚴(yán)控不規(guī)范的金融行為，交叉金融產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品、同業(yè)資產(chǎn)負(fù)債產(chǎn)品等的發(fā)行受到制約，期限錯(cuò)配、通過(guò)產(chǎn)品包裝轉(zhuǎn)移本應(yīng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題將逐步得到化解，而銀行體系在不斷調(diào)整產(chǎn)品供給、風(fēng)控措施、體制結(jié)構(gòu)的過(guò)程中，逐步收縮了以上業(yè)務(wù)的規(guī)模，并在資本充足率的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)項(xiàng)中逐步釋出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，使得商業(yè)銀行資本補(bǔ)充的訴求不斷增加。二是商業(yè)銀行資本補(bǔ)充工具仍以傳統(tǒng)形式為主，缺乏創(chuàng)新形式的資本補(bǔ)充工具。隨著政府監(jiān)管的加強(qiáng)，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展范圍受限，盈利能力被削弱，這就要求商業(yè)銀行必須通過(guò)外部途徑補(bǔ)充資本，保證其穩(wěn)定的發(fā)展。通過(guò)分析，當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充工具仍然還是借用過(guò)去的方式為多，而在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，商業(yè)銀行資本補(bǔ)充工具卻獲得了全面的發(fā)展，諸多新型和多元化的補(bǔ)充工具開(kāi)始應(yīng)用，如SPV、永續(xù)性工具等。然而，在我國(guó)嚴(yán)格的金融監(jiān)管制度的影響下，由于新的資金補(bǔ)充工具往往都需要復(fù)雜的審批和落實(shí)，導(dǎo)致我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)于資本補(bǔ)充工具的創(chuàng)新較為缺乏。同時(shí)，我國(guó)金融市場(chǎng)尚未對(duì)國(guó)外完全開(kāi)放，國(guó)外資本補(bǔ)充工具往往不能及時(shí)在我國(guó)國(guó)內(nèi)得到推廣，這就造成了我國(guó)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充工具發(fā)展相對(duì)緩慢，創(chuàng)新不足。三是在國(guó)內(nèi)法規(guī)建設(shè)中，沒(méi)有建立資本補(bǔ)充法律制度。當(dāng)前，我國(guó)國(guó)內(nèi)較為完善的法規(guī)文件即《關(guān)于商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的指導(dǎo)意見(jiàn)》，該法規(guī)對(duì)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充提出了宏觀指導(dǎo)和整體規(guī)劃，而其余法規(guī)多為針對(duì)局部問(wèn)題進(jìn)行規(guī)定和釋疑，如優(yōu)先股的發(fā)行等。由于指導(dǎo)面窄，法規(guī)之間相互獨(dú)立、缺乏統(tǒng)一性，一定程度上拖慢了資本補(bǔ)充工具的創(chuàng)新進(jìn)度。同時(shí)部分法規(guī)中的管理內(nèi)容同時(shí)涉及原銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)的管理范疇，當(dāng)分別進(jìn)行制定和發(fā)布時(shí)，其中的交互部分無(wú)法對(duì)商業(yè)銀行提出有效的工具指導(dǎo)，商業(yè)銀行僅能在摸索中前進(jìn)，亦可能在一定程度上裹足了商業(yè)銀行資本補(bǔ)充工具創(chuàng)新的前進(jìn)步伐。

　　三、關(guān)于我國(guó)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充的'政策建議

　　針對(duì)上述我國(guó)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充面臨的挑戰(zhàn)分析，我們提出如下建議:

　　(一)加強(qiáng)商業(yè)銀行的內(nèi)源資本積累

　　為應(yīng)對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)及金融發(fā)展模式，商業(yè)銀行應(yīng)積極探索創(chuàng)新業(yè)務(wù)，增強(qiáng)內(nèi)源資本積累。首先，商業(yè)銀行可大力發(fā)展輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，包括投資型業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)。尤其是把握當(dāng)前我國(guó)資管新規(guī)出臺(tái)的契機(jī)，按新規(guī)要求全面參與資管產(chǎn)品管理，借助資金池管控強(qiáng)化凈值化產(chǎn)品管理效果，并建立全資資管子公司，不斷推出新資管產(chǎn)品，保證新產(chǎn)品能夠獲得市場(chǎng)的認(rèn)證。同時(shí)，加強(qiáng)與保資的合作，一方面是開(kāi)發(fā)中收高、可降低銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，提高中間業(yè)務(wù)收入;另一方面是向剛起步的保資提供支持，加強(qiáng)技術(shù)合作，提升系統(tǒng)服務(wù)，從而進(jìn)一步拓展資金來(lái)源渠道。其次，繼續(xù)發(fā)揮信用卡業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，不斷拓展有效客戶，優(yōu)化信用卡的電子化服務(wù)，發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)或者第三方支付平臺(tái)，穩(wěn)定收入。再者，不斷提升資產(chǎn)質(zhì)量的控制和審核，建立有效識(shí)別低質(zhì)量資產(chǎn)的風(fēng)控系統(tǒng)，避免由于此部分資產(chǎn)造成銀行利潤(rùn)直接下降的問(wèn)題。在此過(guò)程中，堅(jiān)持ＲAＲOC、EVA的考核制度，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)集合行內(nèi)外的數(shù)據(jù)資源，一方面細(xì)化客戶準(zhǔn)入門(mén)檻，建立多數(shù)據(jù)支持的客戶鑒別系統(tǒng)，避免業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);另一方面是在整個(gè)管理體系中細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)成本到個(gè)人，全面把控信貸業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，保證對(duì)各類核心、重點(diǎn)、政策業(yè)務(wù)的支持，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

　　(二)建設(shè)規(guī)范化的資本規(guī)劃以及資本評(píng)估機(jī)制

　　規(guī)范化的資本規(guī)劃和資本評(píng)估機(jī)制，能有效保障商業(yè)銀行獲得更為廣泛的融資渠道，進(jìn)一步提升資本充足率，保證商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)符合現(xiàn)代資本監(jiān)管的要求。在實(shí)踐中，資本規(guī)劃最重要的建設(shè)目的是幫助商業(yè)銀行及早根據(jù)全行未來(lái)3～5年的業(yè)務(wù)發(fā)展方向計(jì)算所需要的資本支持，預(yù)測(cè)資本補(bǔ)充量，制定資本補(bǔ)充方式，獲得董事會(huì)的支持，最大限度保障資本補(bǔ)充的規(guī)模與業(yè)務(wù)發(fā)展要求相一致，保證銀行資本的平衡發(fā)展。資本評(píng)估體系則是側(cè)重于科學(xué)分析銀行當(dāng)前的資本運(yùn)用是否滿足監(jiān)管要求、是否匹配銀行自身的風(fēng)控能力、是否能有效抵御各類可能發(fā)生的重大事件對(duì)銀行市值的影響等，到位的資本評(píng)估是商業(yè)銀行構(gòu)建資本管理體系的關(guān)鍵，可幫助商業(yè)銀行及時(shí)發(fā)現(xiàn)資本管理出現(xiàn)的問(wèn)題，而定期、全面的資本評(píng)估報(bào)告可為決策層開(kāi)展資本需求管理提供最佳的發(fā)展依據(jù)。

　　(三)完善資本工具的定價(jià)體系并強(qiáng)化資本補(bǔ)充工具的風(fēng)險(xiǎn)管理

　　資本工具定價(jià)法主要有蒙特卡羅模擬法、有限差分法、布萊克－科爾斯公式法和二叉樹(shù)模型法等，這些方法是當(dāng)前世界范圍內(nèi)廣為應(yīng)用的方法。商業(yè)銀行在使用定價(jià)資本工具時(shí)，需充分考慮銀行的實(shí)際情況，通過(guò)重視數(shù)據(jù)收集的數(shù)量和質(zhì)量，提高模型使用的精準(zhǔn)度，同時(shí)充分理解我國(guó)資本市場(chǎng)的特征，打造準(zhǔn)確反映市場(chǎng)收益率的基本曲線，逐步解決國(guó)內(nèi)現(xiàn)有資本工具的定價(jià)利率基本上以國(guó)債利率作為參考，無(wú)法真實(shí)反映出資金市場(chǎng)利率真正需要的弊端。此外，商業(yè)銀行尤其需要重視資本補(bǔ)充工具的風(fēng)險(xiǎn)管理，包括資本補(bǔ)充工具風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、資本補(bǔ)充工具風(fēng)險(xiǎn)水平檢測(cè)、資本補(bǔ)充工具影響評(píng)估，合理規(guī)劃資本補(bǔ)充工具實(shí)際使用時(shí)的風(fēng)準(zhǔn)，避免由于在資本補(bǔ)充工具運(yùn)用時(shí)政策依據(jù)、發(fā)行模式、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等的不當(dāng)，導(dǎo)致資本補(bǔ)充不暢，影響銀行的資本管理。

　　(四)積極拓展境外發(fā)行市場(chǎng)，開(kāi)發(fā)創(chuàng)新資本補(bǔ)充業(yè)務(wù)品種

　　通過(guò)拓展境外發(fā)行市場(chǎng)，充分發(fā)揮商業(yè)銀行的資金優(yōu)勢(shì)，從而拓寬資本金渠道，進(jìn)一步促進(jìn)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)能力發(fā)展。其中，商業(yè)銀行可以借助香港地區(qū)的特殊地理位置及金融中心作用，引入境外戰(zhàn)略投資者、承銷商、優(yōu)先股購(gòu)買(mǎi)者等，為拓展國(guó)外市場(chǎng)提供基礎(chǔ)窗口。同時(shí)，在拓展國(guó)外發(fā)行市場(chǎng)的過(guò)程中，充分發(fā)揮QDII、QFII以及中資金融機(jī)構(gòu)的作用，保證資本項(xiàng)目穩(wěn)定發(fā)展。此外，開(kāi)發(fā)出可推動(dòng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)升級(jí)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種，讓商業(yè)銀行在金融市場(chǎng)中不斷推出符合時(shí)代需求的產(chǎn)品，擺脫傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的束縛。創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種在開(kāi)發(fā)中要緊密結(jié)合現(xiàn)代信息技術(shù)，融合現(xiàn)代客戶的需求，利用大數(shù)據(jù)分析市場(chǎng)規(guī)律，為商業(yè)銀行發(fā)展提供新的保障。

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