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體育產(chǎn)業(yè)資本運營的發(fā)展途徑分析論文
摘要：文章通過分析根據(jù)目前我國體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，介紹發(fā)達(dá)國家體育產(chǎn)業(yè)資本運營的成功經(jīng)驗，探討研究體育產(chǎn)業(yè)資本運作的路徑選擇，研究對推動體育產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展、優(yōu)化體育資源配置和實現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)的國際化發(fā)展具有主要的現(xiàn)實意義和理論價值。
關(guān)鍵詞：體育產(chǎn)業(yè)；資本運營；資產(chǎn)重組
一、體育產(chǎn)業(yè)實施資本運作的意義
資本運作是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必然現(xiàn)象，是一種高層次的經(jīng)營，對于企業(yè)追求利潤最大化、擴(kuò)大市場份額、形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)、降低風(fēng)險、實現(xiàn)資源優(yōu)化配置等具有重要的作用。
第一，資本運作有利于推動體育產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷深入，大部分體育企業(yè)都建立了現(xiàn)代企業(yè)管理制度，在保障投資者利益的同時，也促進(jìn)了體育產(chǎn)業(yè)經(jīng)營機(jī)制的轉(zhuǎn)換和經(jīng)營水平的提高。目前，排在我國體育產(chǎn)業(yè)前列的多數(shù)國有或國有控股體育企業(yè)，在條件允許的情況下都已相繼進(jìn)入資本市場。一大批體育企業(yè)通過資本運作快速崛起，并發(fā)展成為國內(nèi)知名的體育企業(yè)。部分體育企業(yè)不僅具備了現(xiàn)代企業(yè)的形式和內(nèi)涵，而且在融資能力和技術(shù)創(chuàng)新方面，具備了向更高層次發(fā)展以及參與國際競爭的能力。
第二，資本運作將促進(jìn)體育資源的優(yōu)化配置。目前，我國體育產(chǎn)業(yè)主要還是依靠大量的要素投入來換取體育經(jīng)濟(jì)的增長，因而形成資產(chǎn)存量大，體育企業(yè)素質(zhì)不高，投資分散、重復(fù)建設(shè)等諸多弊端。通過體育資本運作，將有利于通過相關(guān)資產(chǎn)的流動重組來改變體育經(jīng)濟(jì)的增長方式。體育企業(yè)也將由生產(chǎn)型、生產(chǎn)經(jīng)營型向資本經(jīng)營型轉(zhuǎn)變，由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變，并通過資本運作實現(xiàn)資源的合理配置，進(jìn)一步促進(jìn)我國體育產(chǎn)業(yè)跨地區(qū)、跨行業(yè)的大重組。
第三，資本運作將促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)的國際化發(fā)展。資本運作將使更多的國際資本進(jìn)入我國體育產(chǎn)業(yè)，同時為更多國內(nèi)體育企業(yè)打入國際資本市場創(chuàng)造有利條件。體育產(chǎn)業(yè)在國際化競爭性中，如果其資本運營方式只局限于國內(nèi)的資本積累和集中，將與國際性體育產(chǎn)業(yè)以國際資本的積累和集中形成反差，導(dǎo)致國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)缺乏參與世界體育產(chǎn)業(yè)的競爭能力。通過兼并、聯(lián)合、重組等方式組建以股份制為主要形式的體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，提高我國體育產(chǎn)業(yè)自身生存、發(fā)展能力和國際競爭力，并利用不同國家和地區(qū)的生產(chǎn)要素，通過多種形式參與各國的經(jīng)濟(jì)活動，能使我國的體育產(chǎn)業(yè)走出國門，進(jìn)入全球化發(fā)展的軌道。
二、發(fā)達(dá)國家體育產(chǎn)業(yè)資本運作的啟示
發(fā)達(dá)國家體育產(chǎn)業(yè)的資本運作主要有風(fēng)險投資和證券市場兩種渠道。當(dāng)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平較低時，主要依賴風(fēng)險投資；而當(dāng)其進(jìn)入較高水平的發(fā)展階段時，則主要由證券市場來提供必要的資本支持。歐洲的大多數(shù)國家和美國，為體育產(chǎn)業(yè)提供資金支持的大都是風(fēng)險投資，而且多數(shù)是國際和國內(nèi)著名的大公司。
歐洲體育產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的國家，特別是英國和西班牙，資本運作更多是依賴證券市場，如英國曼聯(lián)、利物普等十幾家足球俱樂部通過資本市場上市發(fā)行股票，不僅增加了俱樂部的資金來源，而且使世界各國球星分踏而至，從而帶動了英國體育產(chǎn)業(yè)及整個國家的經(jīng)濟(jì)增長。西班牙最著名的職業(yè)足球俱樂部運營資本基本上是從證券市場上募集的，西班牙的足球股票是整個股票市場最活躍的一個板塊，也是投資熱情最高的一個板塊。意大利、德國和法國體育產(chǎn)業(yè)資本運作主要還是依賴大公司的風(fēng)險資本。
美國的體育產(chǎn)業(yè)極為發(fā)達(dá)，其體育產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造的國民生產(chǎn)總值排在第三位，僅次于商業(yè)銀行和證券市場。體育產(chǎn)業(yè)的資本利潤率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于社會平均資本利潤率，投資體育產(chǎn)業(yè)平均資本利潤率高達(dá)15%以上。美國體育產(chǎn)業(yè)的高度發(fā)展，使其對美國社會生活產(chǎn)生了巨大的影響。美國的體育產(chǎn)業(yè)處于起步階段時，一些比較幼稚的項目和不很賺錢的項目，其發(fā)展基本上也是依賴于風(fēng)險投資。而當(dāng)其發(fā)展到相當(dāng)水平后，一方面，憑借自我積累來持續(xù)發(fā)展，另一方面，由于體育產(chǎn)業(yè)的平均資本利潤率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于社會平均資本利潤率，在資本市場的媒介作用下，吸引了眾多的投資者加盟體育產(chǎn)業(yè)，從而實現(xiàn)了多元化的資本運作。
發(fā)達(dá)國家的體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展表明：資本市場為現(xiàn)代體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了巨大的資金支持，資本市場為體育行業(yè)大重組提供了運作平臺，要實現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)的快速和可持續(xù)發(fā)展，必須借助于資本運作。
三、實現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)資本運作的主要途徑
�。ㄒ唬┩ㄟ^多種形式推動資產(chǎn)重組
一是開展企業(yè)并購，即通過對體育企業(yè)或體育相關(guān)企業(yè)以購買方式和承擔(dān)債務(wù)方式兼并弱勢企業(yè)，促進(jìn)低效益企業(yè)生產(chǎn)要素向高效益企業(yè)流動，它是企業(yè)實現(xiàn)資本擴(kuò)張的有效途徑。二是實行改組，即通過股份制、公司化、集團(tuán)化等改制重組，分離無效、低效資產(chǎn)，吸納優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實現(xiàn)資產(chǎn)優(yōu)化配置。三是資本控股，即以資本購買那些具有發(fā)展?jié)摿w育企業(yè)的控股權(quán)。四是資本租賃承包經(jīng)營，即通過租賃承包經(jīng)營方式，取得其他企業(yè)資本的經(jīng)營權(quán)，達(dá)到迅速擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的目的。五是資本的裂變、聚合，不斷尋找合作伙伴，繁殖新的經(jīng)濟(jì)增長點，讓資產(chǎn)在流動中增值，形成裂變、聚合的良性循環(huán)。六是嫁接改造，即通過以產(chǎn)權(quán)為載體，資產(chǎn)折價入股等吸引國外資本或通過資本市場、產(chǎn)權(quán)市場以招商方式擴(kuò)大企業(yè)資本規(guī)模，優(yōu)化資本存量。七是對劣勢企業(yè)進(jìn)行托管。即在企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)基本不變的情況下，讓優(yōu)勢企業(yè)獲得對劣勢企業(yè)資源的實際控制權(quán)。總之，通過以上各種資本組合和裂變方式，促進(jìn)體育資本的合理流動和體育資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以少量自有資本和增量資本帶動更多的外部資本和存量資本，以實現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)的規(guī)�；�(jīng)營。
�。ǘ┮劳匈Y本市場進(jìn)行資本運營
資本運營所依托的資本市場的手段可以有多種選擇，比如可選擇金融證券交易手段、產(chǎn)權(quán)交易型手段、基金交易手段等。通過證券市場進(jìn)行資本運營既可以通過發(fā)行股票和債券來為體育發(fā)展籌集資金，也可以通過這些證券來收購兼并別的企業(yè)，如通過股市對公開上市的股份公司進(jìn)行控股收購，在杠桿收購中則同時涉及到股票和債券的交易活動。利用進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易手段進(jìn)行資本運營即通過產(chǎn)權(quán)市場對企業(yè)的全部或部分產(chǎn)權(quán)進(jìn)行交易，以此來進(jìn)行資本運營，創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)效益。利用基金交易手段資本運營主要是通過成立共同基金來進(jìn)行資本運營的活動�；鸾灰仔唾Y本運營可以有三種作用：一是聚沙成塔的作用。因為資本運營往往需要巨額資金，而這些資金由單個企業(yè)承擔(dān)則有較大的困難，成立基金就可以較好地解決這個問題。二是防范風(fēng)險的作用�；鹩杀娙顺鲑Y成立，損失由眾人分擔(dān)；同時基金在運作過程中大多不是集中于一個目標(biāo)，也有分散風(fēng)險的作用。三是專家理財?shù)淖饔谩；鸬墓芾砗筒僮魅藛T都是專業(yè)人士，具有專門的知識和經(jīng)驗，因而可以提高資金的運作效益和效率。
�。ㄈ⿲嵭卸嘣Ⅲw經(jīng)營
多元化經(jīng)營是指體育企業(yè)通過開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品并購重組等方式，打破部門、行業(yè)界限，同時生產(chǎn)、經(jīng)營多種產(chǎn)品或提供多樣勞務(wù)，將企業(yè)經(jīng)營觸角伸到多個經(jīng)營領(lǐng)域和多方位的立體經(jīng)營方式。體育產(chǎn)業(yè)實行多元化立體經(jīng)營，主要有以下途徑：一是縱向延伸，即企業(yè)各經(jīng)營內(nèi)容要素相互依存，遞延推進(jìn)，環(huán)環(huán)相扣，緊密延伸。二是橫向拓展，即企業(yè)各經(jīng)營要素所涉及的領(lǐng)域或行業(yè)互不相干，沒有內(nèi)在聯(lián)系的多元化經(jīng)營。三是多元混合發(fā)展，即確立大市場觀，進(jìn)行多主體、多用戶、多經(jīng)濟(jì)成份、多元化、立體化發(fā)展，科、工、貿(mào)、金融等優(yōu)勢互補(bǔ)，混合經(jīng)營激活社會資本，不斷壯大自己，形成規(guī)模優(yōu)勢。
�。ㄋ模┯行У貭I運體育無形資本
體育無形資本是我國體育事業(yè)積累起來的重要財富，它包括各類賽事的舉辦權(quán)、經(jīng)營權(quán)、冠名權(quán)、廣告發(fā)布權(quán)、電視轉(zhuǎn)播權(quán)、體育組織團(tuán)隊、名人的聲譽(yù)、體育場館租賃、土地使用權(quán)、體育類的促銷、體育品牌、體育文化專利、特許權(quán)等。管好用活這些無形資本是體育資本運營的重要內(nèi)容。運營無形資產(chǎn)可通過以下方式實現(xiàn)：一是擴(kuò)散式運作。包括向外擴(kuò)散和向內(nèi)擴(kuò)散，向外擴(kuò)散是允許非體育企業(yè)生產(chǎn)自己的商標(biāo)，而向內(nèi)擴(kuò)散是體育企業(yè)內(nèi)部共享相關(guān)名牌。二是吸納式運作。即運用體育無形資本的影響力和美譽(yù)度，廣拓融資渠道，吸引社會資本和外商資本，彌補(bǔ)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金短缺。三是擴(kuò)張式運作。通過體育無形資產(chǎn)的反哺有形資產(chǎn)，激活帶動有形資產(chǎn)，實現(xiàn)利潤最大化。四是集聚式運營。以體育產(chǎn)業(yè)技術(shù)、人才、市場等優(yōu)勢為基礎(chǔ)，以資產(chǎn)為紐帶，組建以體育品牌命名的體育企業(yè)集團(tuán)，促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)要素向企業(yè)集團(tuán)集中，使品牌的無形資產(chǎn)迅速升值。五是通過資產(chǎn)評估，將無形資產(chǎn)的價值得到社會的公認(rèn)，擴(kuò)大其社會影響力。六是加強(qiáng)無形資本的保護(hù)，維護(hù)體育無形資產(chǎn)的合法權(quán)益。
�。ㄎ澹┙⒏咝У捏w育資本運營的人才管理機(jī)制
體育產(chǎn)業(yè)資本運營，不僅是企業(yè)經(jīng)營理念，更是高層次的管理手段、方法、技巧和過程，是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要有高水平的、經(jīng)驗豐富的和創(chuàng)新能力強(qiáng)的卓越人才，特別是對企業(yè)資本運營起決定性作用的企業(yè)家。因此，實現(xiàn)資本運營條件下的體育企業(yè)家再造，是我國體育產(chǎn)業(yè)資本運營發(fā)展中的一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是體育產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的一個重要手段。一方面要培養(yǎng)體育企業(yè)家的資本運營觀念和能力，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營身份的一元化，造就現(xiàn)代意義上的真正企業(yè)家。建立體育企業(yè)家資本運營的激勵和約束機(jī)制；另一方面要建立高效合理的用人機(jī)制，樹立以人為本的管理理念，以市場為依托，面向社會，以公開、公平、公正的原則，廣納賢才，有針對性地培養(yǎng)和選拔一批有戰(zhàn)略眼光、懂金融、體育、法律、企業(yè)管理、財務(wù)方面的專家和各類高級復(fù)合型人才，使體育產(chǎn)業(yè)的資本運營得以高效運行。
參考文獻(xiàn)
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