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現(xiàn)代企業(yè)制度下出資者權(quán)益維護型的財務(wù)管理模式
一、問題的提出??
長期以來，企業(yè)忽視出資者權(quán)益的維護，利益過分向經(jīng)營者和職工傾斜，資本遭受嚴重侵蝕，資產(chǎn)流失驚人。長此以往，企業(yè)將難以為繼。對此，許多學(xué)者進行了深入研究，并取得突破性進展。尤其是財務(wù)分層管理框架以及出資者財務(wù)論和經(jīng)營者財務(wù)論的提出，為上述問題的解決及企業(yè)財務(wù)管理體制的完善提供了新的思路和廣闊的制度空間。推動出資者財務(wù)和經(jīng)營者財務(wù)理論在實踐中的具體應(yīng)用，對于實現(xiàn)財務(wù)根本職能，保證財務(wù)改革的正確方向，推動現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，具有重大的現(xiàn)實意義。然而，財務(wù)管理分層框架強調(diào)不同立場（出資者和經(jīng)營者）的財務(wù)目標和權(quán)責(zé)利關(guān)系，把企業(yè)財務(wù)分解開來，這對于企業(yè)財務(wù)管理模式和有效的財務(wù)運行機制的建立產(chǎn)生了許多困難。因此，能否把出資者財務(wù)目標內(nèi)化為經(jīng)營者財務(wù)的有效約束，出資者如何通過經(jīng)營者財務(wù)達到其財務(wù)目標，以及經(jīng)營者如何在出資者的財務(wù)約束下經(jīng)營，成為財務(wù)改革的關(guān)鍵。本文試圖對此作一探討，以求拋磚引玉。??
二、維護出資者權(quán)益是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)的基石??
眾所周知，公司制是現(xiàn)代企業(yè)制度的主要形式，我們不妨選取公司制企業(yè)作為分析樣本。在公司法人治理結(jié)構(gòu)中，通過多層次的代理關(guān)系，從激勵與監(jiān)督、權(quán)責(zé)利對等、信息的交流等方面，形成一個相互制約、有效降低代理成本、提高決策效率的組織體系。那么，股東（出資者）如何行使其所有權(quán)？如何保證股東目標的實現(xiàn)？在實現(xiàn)股東目標的過程中，董事會將通過何種機制來保證經(jīng)營者目標不偏離股東目標？如何使得經(jīng)營者有充分的激勵機制來發(fā)揮其人力資本優(yōu)勢，同時保證對經(jīng)營者的有效監(jiān)督？這些問題的解決是建立現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)的關(guān)鍵。財力分層管理框架以及出資者財務(wù)論和經(jīng)營者財務(wù)論對這些問題提出了很好的解決思路，但是對于一個企業(yè)來說，出資者和經(jīng)營者不能建立兩套制度而各行其是，他們必須通過有效的財務(wù)管理模式的建立，以促進出資者財務(wù)目標和經(jīng)營者財務(wù)目標的同時實現(xiàn)。或者說，建立一種有效的財務(wù)管理模型，這種財務(wù)管理模式必須能夠把出資者財務(wù)目標內(nèi)化為經(jīng)營者的目標，并保證這些目標的順利實現(xiàn)。?
所謂模式的建立，其實質(zhì)是有關(guān)制度的建立，建立有效的財務(wù)管理模式，就是要建立一套保證出資者與經(jīng)營者共同實現(xiàn)其財務(wù)目標的制度，而要建立這套制度，必須首先找到出資者財務(wù)和經(jīng)營者財務(wù)所共同依賴的基石。出資者出資，是為了實現(xiàn)出資增值。經(jīng)營者之所以能夠經(jīng)營出資者出資，是因為依法事先承諾對出資者的財產(chǎn)責(zé)任，即保證出資的保值增值。因此，出資者財務(wù)和經(jīng)營者財務(wù)統(tǒng)一出資者出資的保值增值，而增值又以保值為基礎(chǔ)。所以維護出資者權(quán)益，實現(xiàn)出資的保值增值，是有效的企業(yè)財務(wù)管理模式建立的基石，是企業(yè)財務(wù)的首要任務(wù)和職能，對于建立產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)分明、政企分開、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度，具有至關(guān)重要的意義。所謂出資者權(quán)益通常指“企業(yè)所有者對企業(yè)凈資產(chǎn)的要求權(quán)或所有權(quán)”，即出資者出資所代表的權(quán)益。維護出資者權(quán)益是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)的首要任務(wù)和職能，是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)的基石；基于出資者權(quán)益維護的企業(yè)財務(wù)管理模式，才是適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度的財務(wù)模式，是保證出資者財務(wù)目標和經(jīng)營者財務(wù)目標共同實現(xiàn)的載體；有效地保障出資者權(quán)益，是真正建立起現(xiàn)代企業(yè)制度的首要標志。
三、基于出資者權(quán)益維護的財務(wù)管理模式及其特征??
基于出資者權(quán)益維護的財務(wù)管理模式，本文稱之為出資者權(quán)益維護型的財務(wù)管理模式。所謂出資者權(quán)益維護型的財務(wù)管理模式，是指企業(yè)財力提供的信息和生成信息的過程必須建立在出資者權(quán)益維護的基礎(chǔ)上，或者說是以出資者權(quán)益維護作為整個財務(wù)會計系統(tǒng)運行的主線和指導(dǎo)。其精神實質(zhì)在于：在市場經(jīng)濟條件下
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