《債轉(zhuǎn)股：銀企能否雙贏》

經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，華融、長城、東方三家新的金融資產(chǎn)管理公司將于近期掛牌營運，加上今年4月份成立的信達(dá)金融資產(chǎn)管理公司，這四家公司的成立標(biāo)志著我國解決國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)全新方式的啟動。新組建的金融資產(chǎn)管理公司，寄托著國有商業(yè)銀行和國有企業(yè)的厚望，擔(dān)負(fù)著重要的經(jīng)濟(jì)使命：剝離收購國有商業(yè)銀行的不良貸款；通過專業(yè)化經(jīng)營盤活資產(chǎn)，加快不良貸款的回收；對符合條件的國有企業(yè)實行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，支持國有企業(yè)脫困。 由于債轉(zhuǎn)股工作一頭系著銀行，一頭聯(lián)著國企，因而引起人們的普遍關(guān)注。人們真誠地期盼著：債轉(zhuǎn)股這一"殺手锏"能夠真正將銀行不良貸款的處置與國有企業(yè)改革有機(jī)地結(jié)合起來，為國有商業(yè)銀行與國有企業(yè)帶來"雙贏"結(jié)局。企業(yè)減輕壓力所謂債轉(zhuǎn)股，就是以金融資產(chǎn)管理公司和國家開發(fā)銀行作為投資主體，將有關(guān)商業(yè)銀行原有的不良信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)為金融資產(chǎn)管理公司對企業(yè)的股權(quán)。這就將原來商業(yè)銀行與企業(yè)的部分債權(quán)債務(wù)關(guān)系，轉(zhuǎn)化為金融資產(chǎn)管理公司和國家開發(fā)銀行與實施債轉(zhuǎn)股企業(yè)之間的持股與被持股、控股與被控股的關(guān)系。實施債轉(zhuǎn)股后，金融資產(chǎn)管理公司與國家開發(fā)銀行實際上成了企業(yè)的股東，可依法行使股東權(quán)力，參與企業(yè)重大決策，從而有效地監(jiān)督與改善企業(yè)的經(jīng)營狀況，推進(jìn)國企改革發(fā)展。實施債轉(zhuǎn)股，受益最大的當(dāng)屬國有企業(yè)。長期以來，由于體制的原因，一些國有企業(yè)負(fù)債率過高，利息負(fù)擔(dān)沉重，相當(dāng)一部分國有企業(yè)因缺乏必要的資金積累而導(dǎo)致經(jīng)營活動步履維艱。實施債轉(zhuǎn)股后，企業(yè)擺脫了對銀行的沉重債務(wù)負(fù)擔(dān)，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)趨于合理，企業(yè)由原來的向銀行償還利息變成了對金融資產(chǎn)管理公司按股分紅。企業(yè)還債壓力大大減輕。債轉(zhuǎn)股不是簡單地將企業(yè)債務(wù)一筆勾銷，更不是為企業(yè)逃避銀行債務(wù)開綠燈，實施債轉(zhuǎn)股的企業(yè)是有著嚴(yán)格的條件限制的。這些企業(yè)主要是"七五"、"八五"期間和"九五"前兩年主要依靠商業(yè)貸款建成投產(chǎn)，因缺乏資本金和匯率變動等因素，負(fù)債過高導(dǎo)致虧損，難以歸還貸款本息，通過債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)后可轉(zhuǎn)虧為盈的工業(yè)企業(yè)。此外，這些企業(yè)還必須在產(chǎn)品品種、工藝裝備、內(nèi)部管理、領(lǐng)導(dǎo)班子等方面符合有關(guān)條件，方有可能入選。 銀行卸了包袱國有商業(yè)銀行不良貸款數(shù)額大，比例高，既有在計劃經(jīng)濟(jì)體制下讓銀行承擔(dān)巨額政策性貸款的因素，也有長期以來重復(fù)建設(shè)、國有企業(yè)高負(fù)債經(jīng)營，國有企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險向銀行轉(zhuǎn)移和集中的因素。此外，銀行缺乏自我約束機(jī)制，重發(fā)展、輕管理，違規(guī)發(fā)放貸款，也是形成不良貸款的一個重要原因。將銀行比較好的貸款與一部分不良貸款分開，把剝離出來的不良信貸資產(chǎn)交與金融資產(chǎn)管理公司經(jīng)營，可以大大改善銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況，防范和化解金融風(fēng)險。國有商業(yè)銀行的不良貸款中，有相當(dāng)大的一部分是因國有大中型企業(yè)借貸后無力歸還而形成的。實施債轉(zhuǎn)股，不僅為國有企業(yè)減輕了債務(wù)負(fù)擔(dān)，也為國有商業(yè)銀行卸去了沉重的不良貸款包袱，使國有銀行和國有企業(yè)可以輕裝上路，更好地參與市場競爭。由此看來，債轉(zhuǎn)股不失為讓銀行與企業(yè)"雙贏"的一種選擇。

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