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黃金投資工作總結(jié)
美國(guó)證交所黃金板塊指數(shù)(HUI)近以來(lái)一直下跌,我聽(tīng)到各種各樣的理由來(lái)解釋這其中的原因,包括中央銀行出售儲(chǔ)備金等等。的確,在過(guò)去兩個(gè)月中,西班牙中央央行拋售了80噸黃金,因?yàn)樗呀?jīng)大量地降低了外匯儲(chǔ)備資產(chǎn),當(dāng)然這其中又有另外一個(gè)話題了。
但是,我對(duì)黃金的宏觀經(jīng)濟(jì)因素是非?春玫,盡管目前金價(jià)走勢(shì)是不溫不熱的,甚至還有些下滑。事實(shí)上,相比短暫性的中央銀售金而言,美元走勢(shì)對(duì)金價(jià)得影響更有分量。40噸黃金確是也是很多,但相對(duì)于大規(guī)模的美元而言,這好像就是九牛一毛、滄海一栗吧。
目前助推金價(jià)走跌主要的因素是美元開(kāi)始了短期性的升勢(shì)行情。而3周以前我就已經(jīng)將這些分析寫(xiě)給我的客戶(hù)。舉一個(gè)例子,我在上周就已發(fā)出金價(jià)有望下探660美元的警告,并有可能會(huì)進(jìn)一步走低。兩天以后,金價(jià)果如預(yù)期下破,而目前金價(jià)在650美元附近整理。
自從美元指數(shù)從81.5點(diǎn)低位反彈上行以來(lái),是什么促使美元進(jìn)入這波升勢(shì)行情的呢?而在此以前美元已經(jīng)下跌了一個(gè)多月,其間金價(jià)兩次上試挑戰(zhàn)700美元大關(guān)。
但是,現(xiàn)在對(duì)美元指數(shù)來(lái)說(shuō)80點(diǎn)是個(gè)強(qiáng)勁的支撐點(diǎn),在幾周以前,我已經(jīng)預(yù)期到美元可能會(huì)開(kāi)始它的上揚(yáng)行情,現(xiàn)在看來(lái)這種預(yù)期是正確的。我預(yù)期金價(jià)將在700美元下方筑頂,自從預(yù)期發(fā)出后,金價(jià)到目前為止下跌至650美元附近。
在世界的金融市場(chǎng)中,美元的分量是極其大的,那么美元的任何趨勢(shì)性的改變將對(duì)金價(jià)構(gòu)成極大影響。既然如此,目前美元短期的上揚(yáng)趨勢(shì)已是非常得清楚,因此我們很少能夠看清楚金價(jià)的短期趨勢(shì)——主要是基于此時(shí)美元處在逆轉(zhuǎn)的上揚(yáng)行情中。由于國(guó)際炒家主要是在盯著美元的趨勢(shì)是在向上,金價(jià)因此便經(jīng)受苦難。
現(xiàn)在而言,金價(jià)和美元的走勢(shì)也不總是相反,但是,某些時(shí)候他們會(huì)是這樣。
原油價(jià)格對(duì)金價(jià)也有一些影響,還有就是最近伊朗核問(wèn)題爾造成的地緣緊張局勢(shì)已減弱(該形勢(shì)每周都有新變化),這些因素聯(lián)合起來(lái)將金價(jià)從一個(gè)月以前的接近700美元的高位打壓下來(lái)。
宏觀經(jīng)濟(jì)因素方面
簡(jiǎn)而言之,我所關(guān)注的是,宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)金價(jià)有推動(dòng)的那些方面,而其它對(duì)金價(jià)也構(gòu)成影響的典型性因素,如中央銀行售金,黃金操縱等等,只是一些短期性的影響因素。他們不夠成推動(dòng)金價(jià)的根本性因素。我也不會(huì)去做過(guò)多的技術(shù)性分析,因?yàn)橐恍╆P(guān)聯(lián)市場(chǎng),如美元、原油和銅價(jià)的走勢(shì),對(duì)金價(jià)的指引更顯重要。當(dāng)然同樣一個(gè)因素也不總是都對(duì)金價(jià)構(gòu)成抑制或提振,某些時(shí)候會(huì)轉(zhuǎn)變。既然這樣,我試圖關(guān)注的就是,它們正在轉(zhuǎn)換變嗎?
相比我集約化式的宏觀經(jīng)濟(jì)方法的研究而言,有些時(shí)候,技術(shù)圖表的分析顯得更耐看。我相信,技術(shù)分析生來(lái)就是一種過(guò)時(shí)的分析方法,但它也有一些優(yōu)點(diǎn)。但是,盡管我有一個(gè)數(shù)學(xué)的學(xué)士學(xué)位,并且也是一個(gè)非常好的技術(shù)分析師。但我還是選擇比技術(shù)分析遠(yuǎn)遠(yuǎn)困難的宏觀經(jīng)濟(jì)研究方法。
黃金和銅
繼續(xù)討論目前的金價(jià),另一個(gè)十分重要的因素銅就不得不提了。最近美國(guó)證交所黃金板塊指數(shù)(HUI)與期銅價(jià)格走勢(shì)緊密。目前有報(bào)道稱(chēng),中國(guó)制造業(yè)正在減少對(duì)銅的儲(chǔ)備。另外一個(gè)原因是因?yàn)閮r(jià)格比較高,而且新的供給正在上市。此外,更為重要的就是,中國(guó)銅儲(chǔ)備的減少預(yù)示著中國(guó)制造業(yè)對(duì)銅的需求可能會(huì)下降。這是我們所要密切關(guān)注的。
首先,我不指望從金融消息中聽(tīng)到有關(guān)中國(guó)的工業(yè)部門(mén)發(fā)展將放緩的消息。我指望看到的數(shù)據(jù),如銅的庫(kù)存告訴我們一個(gè)故事,以前任何人都了解的:中國(guó)的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)是非常落后的,在許多情況下,沒(méi)有不對(duì)正在發(fā)生的事有一些詳細(xì)的感識(shí)和真正的了解。我們只有在中國(guó)已經(jīng)發(fā)生了什么以后才知道這個(gè)事實(shí)。這意味著,如果中國(guó)有任何的跡象顯示,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在放慢,可能首先要觀察的數(shù)據(jù)是就是對(duì)工業(yè)商品(如銅)的需求。
在大多數(shù)情況下,金價(jià)和美國(guó)證交所黃金板塊指數(shù)(HUI)與期銅的走勢(shì)是相近的。我估計(jì),金價(jià)和銅價(jià)正在預(yù)測(cè)世界經(jīng)濟(jì)放緩的事情正在發(fā)生,現(xiàn)在,與此種看法意見(jiàn)相左, 有一些狂妄的態(tài)度,就是世界金融的壓力來(lái)自于國(guó)內(nèi)和國(guó)外股票市場(chǎng)的未來(lái)前景。除了眾人皆知的事實(shí)——上海市場(chǎng)失控,每個(gè)人似乎都認(rèn)為我們正處在一個(gè)的全球性的股市大繁榮當(dāng)中——也許要經(jīng)歷一個(gè)小的修正后。
但我必須說(shuō)的是,我不認(rèn)為是這樣。也許另外一些事實(shí)能更客觀的來(lái)說(shuō)明這一切,像一些關(guān)鍵的基本金屬(比如銅)價(jià)格的下跌。銅幾乎被用在每件事物的假想中,并被認(rèn)為是一個(gè)領(lǐng)先的經(jīng)濟(jì)指示器由于其自身的屬性。依我看來(lái),目前的令人倍感樂(lè)觀的金融消息面和市場(chǎng)情緒只是一個(gè)大的煙霧,我們應(yīng)該超越這個(gè)去看待一些問(wèn)題。
我長(zhǎng)期看好金市——但目前有些客觀的評(píng)價(jià)
我長(zhǎng)期看好金市,但另一方面,我堅(jiān)定地認(rèn)為,我們將需要用黃金來(lái)阻止在未來(lái)數(shù)年內(nèi)一個(gè)美元危機(jī)的發(fā)生。但是,我也對(duì)黃金復(fù)雜的屬性進(jìn)行著冷靜客觀的分析。并使用宏觀經(jīng)濟(jì)的分析方法來(lái)支持的想法。謹(jǐn)慎的行為,使我為客戶(hù)們已經(jīng)很好的意識(shí)到了黃金近一個(gè)月的下跌之路,并通過(guò)提前一周或者幾天用我寫(xiě)出的電子郵件來(lái)告知它的未來(lái)走勢(shì),如果需要的話。
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